Deținerile de titluri de stat ale străinilor au coborât în iulie sub pragul de 20%

Străinii aveau în iulie titluri de stat în valoare de 21,3 mld. lei (4,8 mld. euro) reprezentând 19,6% din total, deținerile fiind în scădere față de luna trecută, potrivit datelor publicate de Ministerul Finanțelor.

În iunie nerezidenții dețineau tilurile emise de stat pe piața internă de 23,3 mld. lei, reprezentând 21,1% din total.

Maximul istoric a fost de aproape 28%, în mai 2013. Deținerile nerezidenților au ajuns la un nivel dublu sau chiar triplu comparativ cu perioada 2009-2010. În acest an, cel mai ridicat nivel al deținerilor străinilor a fost înregistrat în aprilie și iunie, când a fost depășit pragul de 5 mld. euro.

România a revenit în acest an la calificativul „invest­ment grade“ de la toate cele trei mari agenții de rating, Standard&Poor;’s (S&P;), Moody’s și Fitch. Agenția de rating Fitch a anunțat la începutul lunii septembrie că menține România în categoria recomandată investitorilor și a reconfirmat perspectiva stabilă a ratingului datoriei guvernamentale.

„Prezența crescută a investitorilor nerezidenți pe piața internă a instrumentelor emise de statul român (în lei și euro) poate constitui o vulnerabilitate în cazul în care sentimentul piețelor s-ar schimba în sensul creșterii aversiunii la risc“, susțin specialiștii BNR într-un raport.

În plus, emisiunile statului pe piețele externe s-au majorat, valoarea acestora reprezentând 34% din totalul emisiunilor guvernamentale în iulie anul acesta, față de 25% în iulie 2013.

Randamentele la titlu­ri­le de stat au avut anul aces­ta o scă­dere constantă, evo­luția fiind influențată de in­flația re­dusă, îmbună­tă­ți­rea percep­ției de risc față de România și re­du­cerea do­bânzii-cheie.

Totuși, cos­tul la care  se împru­mu­tă sta­tul a crescut la 4,14% în au­gust și la 4,26% în sep­tem­brie, pe fondul unei aver­siuni la risc mai cres­cu­te, deter­mi­nând statul să îm­prumute mai puțin decât suma vizată la acel moment.

BNR a redus dobânda-cheie în ședința de politică mo­netară de la finalul luniii septembrie de la 3,25% la minimul istoric de 3% pe an.

Analiștii au susținut că o creștere a ponderii străinilor pe piața locală a titlurilor de stat la peste 25% din total ar fi riscantă. Nerezidenții au mai ajuns și în anii trecuți la ponderi mari în portofoliile de titluri de stat românești, însă în două-trei trimestre s-au „evaporat“ din cauza crizei politice suprapuse cu tensiunile din zona euro, iar impactul a fost vizibil la nivelul cursului de schimb.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Andra Oprescu