Ce semnale dau primele ședințe despre evoluția bursei pe întreg anul?

Bursa de la București are un minus de 2% după primele trei ședințe de tran­zac­ționare din noul an, iar mulți in­ves­titori se tem că o evoluție slabă în ianua­rie ar putea seta tendința pentru întregul an.

Istoria ultimilor ani infirmă însă su­persti­ția că „așa cum este luna ianuarie, așa va fi întreg anul pe bursă“. Eveni­mente locale, dar mai ales externe, de pe parcursul anului pot avea o influență covâr­și­toare în câștigul pe care bursa îl afișează la finalul anului.

Indicele BET, prin­cipala referință a bursei, ce grupează cele mai lichide zece acțiuni românești, a revenit în ședința de miercuri pe verde, cu un plus de 0,4%, după două șe­dințe consecutive de scădere (luni și marți) în care a acumulat un minus de 2,4%. În 2014, deschiderea de an a fost similară: primele două șe­dințe au fost pe roșu, pentru ca din cea de-a treia bursa să revină pe verde cu creșteri modeste, de sub 1%.

Evoluția bursei din 2014 arată că esti­marea randamentului pe întreg anul în funcție de prima lună din an nu este întotdeauna un raționament inspirat. În ianuarie 2014, indicele BET a scăzut cu 1,7%, pentru ca apoi să își revină, iar după primele nouă luni din an să aibă un plus de aproape 12% - printre cele mai mari creșteri din lume. În octombrie și noiembrie au avut loc corecții puternice, alimentate de turbulențele de pe piețele externe, care au dus avansul față de 31 decembrie 2013 la circa 7%. În decembrie însă bursa a crescut cu 2%, iar indicele BET a încheiat anul cu un câștig de 9%. În 2013 însă, an în care bursa a crescut cu 26%, indicele BET a marcat un plus de 6,4%, iar în 2012, an cu un câștig de 18,7%, indicele BET a avansat cu 12,7%. În 2011 însă indicele BET a crescut cu 7,6%, iar anul a fost închis cu un minus de 17%.

În mod tradițional, luna ianuarie este o lună de creșteri pe bursele mature așa cum sunt piețele din Statele Unite ale Americii, care influen­țează evoluția pieței locale de acțiuni. Creș­terile ac­țiu­ni­lor din prima lună din an poartă nu­mele în voca­bu­larul investito­rilor de pe Wall Street de „efectul ianuarie“.

Avan­sul acțiunilor ame­ricane din luna ianua­rie are loc în con­dițiile în care în decem­brie cotațiile scad pentru că investitorii își optimizează fiscal câști­gurile de capital. Un alt argument în favoarea creșterilor acțiunilor este faptul că în ianuarie au loc infuzii proaspete de capital din partea investitorilor, fie că sunt de retail (managerii de companii își încasează bonsurile și parte din bani sunt plasați în acțiuni), fie că sunt fonduri de investiții sau de pensii.

Astfel că, dacă piețele de acțiuni americane vor avea un început bun de an, cel mai probabil acest lucru se va simți și pe piața locală de acțiuni. Indicele american S&P500; are un minus de 2,7% după primele ședințe de tranzacționare din 2015, iar indicele american Dow Jones s-a ajustat negativ cu 2,5%. În decembrie, cei doi indici au raportat scăderi de sub 0,5%.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Roxana Pricop