Experimentele monetare din Europa au distorsionat piața financiară făcând ca băncile comerciale să plătească pentru a-și putea lăsa banii în siguranță la băncile centrale, iar investitorii să plătească, prin yieldurile negative ale obligațiunilor, pentru „privilegiul“ de a împrumuta state precum Elveția, Germania, Danemarca și Suedia.O întrebare care macină observatorii acestui fenomen este dacă nu cumva și clienții băncilor comerciale vor ajunge să primească dobândă pentru a lua un credit ipotecar ori să plătească dobândă pentru a-și depozita economiile.
Un zvon care face furori pe blogurile financiare precum zerohedge.com și este luat în serios de broadcasteri precum BBC spune că în Danemarca o bancă, Nordea Kredit, a oferit deja credite ipotecare cu dobândă negativă. Aceasta înseamnă că banca respectivă, în teorie, plătește clienții cărora le dă împrumuturi.
Cât despre apariția depozitelor de economii cu dobânzi negative, „probabilitatea nu a fost niciodată mai mare“, apreciază Niels Storm Stenbaek, economist-șef la Asociația Daneză a Bancherilor, citat de Bloomberg. El a explicat în ianuarie că „băncile nu au nevoie prea mare de depozite, iar cererea pentru împrumuturi din partea gospodăriilor și firmelor este slabă“. El s-a referit, desigur, la Danemarca. În Germania, cea mai mare economie din zona euro, deponenții au în față o perspectivă la fel de gri. În timp ce Deutsche Bank și Commerzbank, cele mai mari bănci germane, nu-și taxează clienții pentru depozite, alte bănci au început să facă aceasta. Deutsche Skatbank, o instituție bancară din Thuringia, a anunțat în octombrie că va percepe o dobândă de 0,25% pentru anumite conturi. Băncile europene nu au nevoie de depozite deoarece se finanțează extrem de ieftin de la BCE, care încearcă astfel să dezghețe creditarea și să stimuleze creșterea economică în zona euro.
Unele bănci nordice spun că dobânzile negative la depozitele de retail sunt o măsură de ultimă instanță.
„Nordea Kredit găsește că dobânzile negative sunt o provocare pentru întregul sector ipotecar. De aceea, Nordea Kredit consideră că industria de profil, în cooperare cu autoritățile, ar trebui să găsească o soluție cuprinzătoare și de durată pentru a fi respectate atât interesele debitorilor, cât și cele ale investitorilor“, se arată într-un comunicat al băncii.
Întotdeauna vor exista comisioanele bancare „salvatoare“
„Fiorii“ creditelor ipotecare cu dobândă negativă nu sunt ceva nou. În 2009 în Marea Britanie s-a analizat problema după ce Banca Angliei (BoA) a început să reducă drastic dobânda de politică monetară. The Telegraph a calculat atunci că la anumite credite ipotecare, așa numitele „tracker mortgages“, dobânda poate ajunge la -0,26% dacă BoA scade dobânda de referință la 0,5%, nivelul actual.
Băncile au calmat spiritele spunând că nu vor plăti în realitate nicio dobândă clienților pentru că întotdeauna vor fi anumite comisioane și taxe de luat în calcul. În cel mai „rău“ caz, clienții nu vor fi nevoiți să facă plăți lunare. „Tracker mortgages“ sunt ipoteci cu rate variabile. Dobânda urmărește rata de bază a BoA într-o anumită marjă.
În Danemarca peste 70% din ipoteci au rate ajustabile, potrivit Financial Times. Băncile de aici reacționează diferit la noul mediu. Realkredit Danmark, divizia ipotecară a Danske Bank, a asigurat că va continua să emită credite chiar și la dobânzi negative deoarece banca întotdeauna percepe comisioane. În schimb, Nykredit Realkredit, cel mai mare creditori ipotecar din Danemarca, spune că nu va mai emite credite. Nordea Kredit a încetat să mai ofere credite garantate cu obligațiuni care au dobânzi ajustabile în fiecare an.
În aceste condiții, în Europa au apărut voci care cer elaborarea unor sisteme IT care să permită lucrul cu dobânzile negative. În lume există obligațiuni suverane, inclusiv bonduri elvețiene, în valoare de 4.000 de miliarde de dolari care au randamente negative.
„Va fi un transfer de avuție între creditori și debitori“
Dobânda negativă este o „dobândă penalizatoare, care duce la o realocare, la un transfer de avuție între creditori și debitori. Cei care economisesc vor fi oarecum penalizați“, a afirmat pentru ZF Dan Armeanu, profesor la Academia de Studii Economice. El apreciază că noul mediu cu dobânzi negative, o situație de neconceput pentru lumea financiară în urmă cu doar câțiva ani, va schimba teoria financiară deoarece modelele tradiționale au la bază dobânzi pozitive. Dobânda negativă percepută, spre exemplu, de BCE pentru depozitele băncilor comerciale, este penalizatoare deoarece are ca scop tocmai descurajarea depozitării banilor în ideea că aceștia vor intra în circulație în economia reală.
0 comments :
Trimiteți un comentariu