În goana după profit, investitorii se bat pe creditele toxice ale băncilor europene

Foamea de profit într-o lume a dobânzilor reduse și chiar negative îi face pe investitori să se întreacă în a-și face cumpărăturile la „angrourile“ europene de stat responsabile cu vânzarea creditelor, locuințelor și altor active nedorite din sistemul bancar.

Așa-numitele „bad bank“ deținute de guvernele din Olanda și Austria accelerează vânzările portofoliilor de credite achiziționate de la băncile lovite de criza financiară, potrivit unor surse apropiate situației, citate de The Wall Street Journal. Vehiculul similar din Irlanda și-a majorat vânzările de împrumuturi în ultimul an, iar guvernul britanic a anunțat săptămâna aceasta că intenționează să grăbească restructurarea propriei bad bank și „să scoată pe tarabă“ credite de 13,2 miliarde de lire sterline (18,3 miliarde de euro) pentru investitori.

„Există un surplus de cumpărători pe piață care iau poziții pentru bătaia pe aceste portofolii“, a explicat Federico Montero, analist la Cushman & Wakefield.

După criza financiară, una dintre cele mai severe din istoria postbelică, mai multe guverne europene au căutat să revigoreze sistemele bancare amputând din portofoliile băncilor creditele toxice și alte active nocive. Aceste active au fost apoi plasate în aceste „bad bank“ finanțate de guverne, al căror scop este să valorifice activele sau să le neutralizeze.

Până recent, vânzarea aces­tui gen de active a fost o bă­taie de cap. Însă acum situația se schimbă datorită stabilizării prețurilor și superprogramului de achiziții de active al Băncii Centrale Europene, care împinge în jos yieldurile obligațiunilor și-i încurajează pe investitori să pompeze bani în active mai riscante. Anul trecut, vânzarea de credite de către bănci a ajuns la un nivel record. În Europa, băncile au vândut împrumuturi pentru proprietăți comerciale și rezidențiale de 65 de miliarde de euro, față de 27 de miliarde de euro în 2013, potrivit PricewaterhouseCoopers.

Firmele de private equity precum Blackstone Group, Cerberus Capital Management și Lone Star Funds se numără printre cumpărători. De altfel, firmele americane de private equity s-au implicat în 81% din tranzacțiile de anul trecut din Europa cu credite neperformante, potrivit CBRE Group.

„Este foarte clar că s-au îmbunătățit condițiile de pe piață. Circulă acum o mulțime de bani“, a explicat Richard Banks, analist la UKAR.

Banca activelor toxice din Irlanda - Agenția Națională de Administrare a Activelor (NAMA) – a mărit viteza vânzărilor în ultimii doi ani încurajată de cererea mare din partea investitorilor. NAMA se pregătește acum să vândă cel mai mare portofoliu, Proiectul Arrow (Săgeata), un pachet de active neperformante cu o valoare nominală de peste opt miliarde de euro. Vânzarea ar putea fi finalizată până în vară, potrivit unei surse apropiate tranzacției. În ianuarie NAMA a anunțat că a vândut credite de 18,7 miliarde de euro, dintre care 42% în 2014.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Bogdan Cojocaru