Dobânzile mici au încurajat companiile și guvernele să împrumute o sumă record în 2017 de 6.800 mld. dolari

Companiile și guvernele au  acumulat datorii record în acest an prin intermediul vânzărilor de obligațiuni, băncile de pe Wall Street care au intermediat operațiunile respective încasând comisioane substanțiale, scrie Financial Times.

Companiile, cu AT&T; și Microsoft în frunte, au reprezentat peste 55% din cele 6.800 miliarde de dolari atrase prin intermediul vânzărilor de obligațiuni sindicalizate, potrivit datelor Dealogic. Guvernele au profitat de asemenea de nivelul scăzut al dobânzilor din economiile dezvoltate, investitorii achiziționând obligațiuni corporate și ale guvernelor țărilor emergente în goana după randamente.

Investitorii se întreabă acum dacă acesta va reprezenta vârful vânzărilor de titluri de datorie în condițiile în care BCE se pregătește de majorarea dobânzilor. Nivelul vânzărilor de obligațiuni din acest an, care include vânzări realizate de agenții ca Fannie Mae și Freddie Mac, a depășit recordul atins anul trecut. Suma de 6.800 mld. $ include vânzări de titluri bazate pe credite ipotecare și active, dar nu și titluri suverane vândute în cadrul licitațiilor, sau titluri municipale.

Companiile au ieșit pe piață pentru a-și refinanța datoriile existente, obținând condiții mai favorabile din partea investitorilor și prelungindu-și maturitatea împrumuturilor.

Nivelul record al vânzărilor sindicalizate au împins comisioanele generate de băncile de investiții la cele mai ridicate niveluri de la criza financiară, compensând scăderea veniturilor din fuziuni și achiziții, relevă date separate furnizate de Thomson Reuters. Băncile, în frunte cu JPMorgan și Citi, au generat comisioane din vânzări de obligațiuni de 30 miliarde de dolari în acest an, cel mai ridicat nivel din 2000, când au început să fie înregistrate date în acest sens.

Unii investitori se pregătesc pentru câteva mega tranzacții anul viitor, incluzând pachetul de finanțare pentru preluarea asigurătorului Aetna de către CVS. Vânzarea ar putea atinge o valoare de 40 miliarde de dolari, numărându-se printre cele mai mari încheiate vreodată.

În perspectiva reformei fiscale din SUA, bancherii pregătesc investitorii pentru o revenire a activității de M&A.;

La nivel mondial, raportul datorii brute/PIB se apropie de 250%, în creștere de la 210% înaintea crizei financiare.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Catalina Apostoiu