Surprizele monedei euro sunt abia la început. 2017 a fost cel mai bun an din ultimii 14 în cursa contra dolarului

2017 a fost cel mai bun an din ultimii 14 în cursa contra dolarului, apreciindu-se de la minimul de 1,04 dolari/euro, atins în ianuarie, la 1,20 dolari/euro.

Euro este în ascensiune, propulsat de realitatea economică din zona euro și de factori de natură tehnică, și există șanse mari ca ascensiunea să continue, scrie Bloomberg.

Astăzi va avea loc prima ședință de politică monetară din acest an a Băncii Centrale Europene (BCE). Nu se întrevăd schim­bări majore de această dată, însă economia puternică îl va presa pe preșdintele băncii Mario Draghi să înceapă să ela­bo­reze o strategie de ieșire din politica monetară ultrarela­xată înainte ca inflația să devină o pro­blemă.

2017 a fost pentru moneda unică euro­peană cel mai bun an din ultimii 14 în cursa contra dolarului, apre­ciindu-se de la minimul de 1,04 dolari pe unitate atins în ianuarie la 1,20 de dolari pe unitate. La începutul anului tre­­cut dominau prognozele care spu­neau că monedele vor ajunge la pa­ritate, însă evoluția peste așteptări a economiilor din zona euro și din UE în general a propulsat euro.

Ceea ce face și mai remarcabilă as­cen­siunea euro în 2017 este că Re­zer­va Federală americană a majorat de trei ori dobânda de politică monetară, iar cotațiile acțiu­nilor americane, măsurate cu indicele bursier S&P; 500, au crescut cu aproape 20%, în timp ce BCE împingea la putere maxi­mă programul de achiziții de active însoțit de dobânzi ne­gative la depozite.

Din perspectiva factorilor economici, Europa este excepțional de puternică. Un indice realizat de Markit pe baza răspunsurilor date de directorii de achiziții din companiile din industria producătoare, un indicator important al creșterii începând cu 1997, a atins nivelul record de 60,6 puncte în decembrie 2017.

Un indicator al dispoziției din mediul german de business realizat de Ifo a atins și el niveluri record în ultimele luni. Economia zonei euro nu doar că își revine, ci este pe cale să atingă viteza la care este necesară retragerea programului BCE de achiziții de active.

Cei care pariază contra euro, o specie ajunsă pe cale de dispariție în ultima vreme, ar putea răspunde că rata inflației a rămas redusă, la doar 1,4% în decembrie 2017. Însă inflația slabă nu a împiedicat Fed să majoreze dobânda de politică monetară în anul trecut, iar BCE este mult mai sensibilă la inflație decât banca centrală americană. BCE a majorat dobânzile în 2008, în mijlocul celei mai recente  recesiuni. La primul semn de inflație BCE va pune frână programului de stimulare monetară.

Traderii de pe piața valutară vorbesc adesea de cicluri monetare în care dolarul este puternic apoi stă slab timp de șapte ani. Cea mai recentă perioadă cu dolar puternic a început în 2015, odată cu anunțarea programului de ajustare cantitativă al BCE. De aceea, dolarul s-ar putea să fi ieșit din partea de creștere a ciclului. Pespectiva ca SUA să emită mai multă datorie pentru a recupera veniturile pierdute prin reforma fiscală pun, de asemenea, presiuni descendente de moneda americană.

Puțini eurosceptici

Cei care pariază contra euro, o specie ajunsă pe cale de dispariție în ultima vreme, ar putea răspunde că rata inflației a rămas redusă, la doar 1,4% în decembrie 2017.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Bogdan Cojocaru