Îngrijorătoare. Foarte slabe. Șocante. Astfel descriu investitorii și strategii ultimele date economice din Europa. Aceștia se tem de ce e mai rău și pariază că raliul record al obligațiunilor înregistrat în acest an va continua, scrie Bloomberg.Perspectiva intrării în recesiune îi determină pe unii dintre cei mai mari administratori de fonduri din regiune să caute refugiu în titlurile europene de datorie, inclusiv titlurile germane cu randamente negative. Randamentele par că se vor îndrepta din nou către minime istorice, în pofida eforturilor Băncii Centrale Europene.
În pofida apelurilor acesteia la guvernele regiunii de a susține creșterea economică prin stimulente fiscale, Germania, cea mai mare economie a zonei euro, nu dă semne că ar fi dispusă să renunțe la limitele fiscale stricte.
„Intrarea și ieșirea din recesiune ar putea deveni ceva normal în Europa“, remarcă Luke Hickmore, money manager la Aberdeen Standard Investments, care și-a crescut durata portofoliilor. „Cred că Germania este în recesiune acum, dar pentru Europa ca întreg aș plasa probabilitatea la aproape 60% în 2020“.
Creșterea puternică înregistrată în acest an de obligațiunile europene a stagnat înaintea ultimei runde de date economice publicate în această săptămână. Acum, raliul a repornit în condițiile în care cea mai mare economie a regiunii se confruntă cu cel mai profund declin de la criza financiară. Au renăscut astfel temerile că Europa ia calea Japoniei, o lume de creștere, inflație și randamente permanent scăzute.
Scăderea indicelui PMI al IHS Markit pentru sectorul de servicii al zonei euro la un minim pe opt luni de 52 în septembrie a reprezentat o „veste șocantă“ pentru Martin van Vliet, din cadrul Robecco Institutional Asset Management. Orice scădere sub 50, linia care separă creșterea de scădere, va fi vitală pentru direcția randamentelor obligațiunilor germane, potrivit lui Charles Diebel, money manager la Mediolanum SpA.
Datele sunt foarte proaste, arată Diebel, care plasează șansele unei recesiuni în zona euro la 50% în următoarele 18 luni. Noi semne îngrijorătoare au continuat să vină, așteptările companiilor atingând în această lună cel mai scăzut nivel dintr-un deceniu. Potrivit institutului Ifo, singura direcție este „în jos“.
Un indice Citi care măsoară dacă datele economice se situează peste sau sub așteptările analiștilor a atins cel mai scăzut nivel din februarie în această săptămână, întărind raliul pieței.
Marc Ostwald, strateg în cadrul ADM Investor Service, caracterizează ultimele date privind sectorul manufacturier drept „îngrijorătoare“. Următoarele date așteptate cu nerăbdare sunt cele privitoare la încrederea în economie la nivelul regiunii.
Avansul obligațiunilor europene ar urma să fie susținut de noul pachet de măsuri de relaxare cantitativă adoptat de Banca Centrală Europeană, măsuri ce vor fi lansate în noiembrie cu un ritm de 20 miliarde de euro pe lună. ABN Amro se așteaptă la o creștere a ritmului de achiziții nete de active, cât și la o nouă reducere a dobânzii de depozit.
Președintele BCE Mario Draghi a făcut apel la guverne să ajute la impulsionarea creșterii economice, dar nu există semne iminente că Germania va da ascultare acestor apeluri, ținând în continuare cu dinții de limitele fiscale stricte.
Puternicul grup de lobby BDI cere guvernului german să renunțe la regula bugetului echilibrat și să dea drumul la cheltuieli
Șeful grupului de lobby german face apel la guvern să renunțe la regula bugetului echilibrat și să se împrumute, alăturându-se unui număr în creștere de economiști și politicieni care cer o regândire a mantrei Berlinului privind neasumarea de noi datorii, potrivit Financial Times. Dieter Kempf, șeful BDI, arată că a venit vremea să se renunțe la această regulă, mai ales în perspectiva necesității urgente ca Germania să realizeze investiții majore în educație și infrastructură digitală. Unul dintre cei mai respectați lideri de business ai Germaniei, Kempf arată că BDI a susținut politica în momentul introducerii acesteia cu mai mult de un deceniu în urmă „pentru că în acel moment exista nevoia reală de a întări disciplina bugetară“. „Acum, însă, situația este diferită. Perioada de creștere economică puternică se apropie de sfârșit, statul se poate împrumuta la dobânzi negative și avem un deficit major de investiții“. Remarcile acestuia constituie una dintre cele mai de seamă intervenții într-o dezbatere aprinsă dacă aderența Germaniei la bugete echilibrate mai este adecvată, în special într-o perioadă de încetinire a creșterii și costuri extrem de scăzute ale finanțării.
0 comments :
Trimiteți un comentariu