Ce acțiuni ar putea fi profitabile în 2020: analiștii și brokerii chestionați de ZF mizează pe Banca Transilvania, BRD, Petrom, Romgaz, dar și pe SIF-uri

În 2019, cele mai performante acțiuni din prima ligă bursieră de la București au fost Nuclearelectrica (90,2%), Petrom (58,5%) și BRD Soc Gen (53,3%).

„Care ar putea fi acțiu­nile câștigătoare în anul 2020 și de ce?“ este întrebarea pe care ZF a trimis-o mai multor analiști de la Bursa românească, iar răspunsurile primite de la aceștia au câțiva numitori comuni precum Banca Transilvania, BRD, Petrom și Romgaz, emitenți care ar putea livra randamente atractive pornind de la rezultatele de la T3/2019.

Pe lista unui analist se găsesc și SIF-urile în contextul în care în anul 2020 cel mai disputat prag de deținere de la o societate din România, 5% dintr-o SIF, va dispărea după ce această decizie a fost promulgată de președintele Iohannis, ceea ce va oferi posibilitatea diversificării acționariatului.

Dar investitorii trebuie să ia în calcul faptul că anul 2020 este unul electoral, în care promisiunile politice se vor poziționa pe primul loc în agenda publică, la care se adaugă și riscurile economice locale care vor însoți dinamicile bursiere. Aceste riscuri sunt cele cu privire la deficitul bugetar în creștere, dar și cele cu privire la decelerarea creșterii economice, care împreună cu alegerile parlamentare constituie o conjunctură mai puțin favorabilă pentru finanțele pu­blice. Iar pe baza acestor consi­derente, statul român va cere din nou dividende suplimentare, intenție confirmată și de premierul Orban pentru ZF.

„În absența unor măsuri tangibile de ameliorare a situa­ției, ne așteptăm ca Guvernul să mențină politica de distribuire masivă a dividendelor la compa-niile la care este acționar majo-ritar, printre care se regăsește și producătorul local de gaze Romgaz“, au transmis analiștii de la BT Capital Partners, una dintre cele mai mari societăți de brokeraj din România.

În privința gazelor naturale, pre­țurile din România se estimează să rămână ridicate în prima jumătate a anului, peste nivelul din regiune din cauza distorsiunilor pieței locale și a lipsei capacităților de interconectare cu țările vecine.

„Mai mult, calendarul de libe­ralizare a pieței energetice precizează că plafonul de preț de 68 lei/MWh impus prin OUG 114 producătorilor interni de gaze va fi eliminat începând cu 01 iulie 2020. Astfel, liberalizarea ar putea conduce la o îmbunătățire a performanței companiei Romgaz, consi­derând evoluția prețurilor gazelor naturale menționată anterior.“

Producătorul și furnizorul de gaze naturale Romgaz, com-panie controlată de statul ro­mân, și-a remunerat in­vestitorii cu un randament de 48% cu tot cu dividende în anul 2019, pe locul patru în clasamentul celor mai performante acțiuni ale indi­celui principal BET. Podiumul a fost ocupat de Nuclearelectrica (90%), Petrom (58,5%) și BRD (53,3%). „O altă companie care după părerea noastră reprezintă un subiect de interes în următorul an pentru investitori este OMV Petrom“, notează analiștii de la BT Capital Partners. Deși, spre deosebire de companiile de stat, Petrom nu este obligată prin lege să distribuie profitul sub formă de dividende, compania și-a asumat o politică de dividende progresivă, care potrivit unor calcule ale ZF ar putea fi în jur de 6-7%. „Printre investițiile companiei se regăsește și exploatarea în perimetrul Neptun Deep care re­prezintă o oportunitate funda­mentală de creștere, în condițiile în care conducerea a reiterat interesul mani­festat față de această investiție.“

Marcel Murgoci, director de tranzacționare al Estinvest Focșani, una dintre cele mai vechi societăți de brokeraj din România, consideră că întrucât în 2019 bursa românească nu a avut nicio listare importantă, atenția investitorilor se va orienta către către sectoarele energetic și bănci. „Acestea au oferit la T3 date financiare care ne conduc la ideea că randamentele la dividend vor fi și anul acesta atractive“. Ambele bănci – Banca Transilvania și BRD, au raportat venituri în creștere la nouă luni din 2019 comparativ cu aceeași perioadă din 2018, de 3,5%, respectiv 7%, dar și rezultate nete mai mari, 26% și 7%. Și marile companii din energie au fost pe plus, cu cel mai ridicat ritm de creștere al veniturilor fiind întâlnit la Nuclearelectrica (15%), care are de asemenea și cea mai ridicată profitabilitate (29,6%).

Alin Brendea, director general adjunct al Prime Transaction, spune că anul 2020 este unul dificil pentru a face estimări, ținând cont de perioada electorală și de unele riscuri economice, dar sunt câteva sectoare care ar putea oferi satisfacție investitorilor.

„În primul rând sectorul bancar pare bine plasat pentru un nou an profitabil. Diferențialul dintre dobânzile active și cele pasive se va menține unul bun, în condițiile unei economii încă departe de echilibru dar care se menține într-o zonă de creștere economică semnificativă“. Iar aici și eliminarea taxei pe activele bancare ar putea funcționa și ea în sensul menținerii unei profitabilități ridicate.

„Un alt vector de creștere în 2020 l-ar putea reprezenta startarea proiectului de extragere a gazului natural din Marea Neagră. Acțiuni precum OMV Petrom și Transgaz ar putea avea de câștigat, într-o primă fază, la nivelul percepției investitorilor față de perspectivele acestora pe termen mediu și lung“, spune Alin Brendea.

Pe de altă parte, și SIF-urile s-ar putea poziționa în clasamentul celor mai performante acțiuni de la bursă în contextul rezultatelor peste așteptări la nouă luni din 2019 și pe fondul eliminării pragului de deținere, ceea ce în mod teoretic ar trebui să aibă un impact pozitiv și pe fondul posibilitatății de diversificare acționariatului.

Dragoș Mesaroș, director de tranzacționare al Goldring, spune că SIF-urile au potențial de creștere pe fondul rezultatelor la nouă luni și în contextul eliminării pragului de deținere de 5%. „Tot aici putem reaminti și de Fondul Proprietatea care a raportat un câștig de peste 100% în primele 9 luni ale acestui an, față de aceași perioadă a anului trecut, iar estimările pentru dividendele acordate plasează societatea pe primul loc în topul randamentelor la dividendele pentru anul viitor“.

Marcel Murgoci, Estinvest: Având în vedere faptul că în 2019 nu a existat o listare importantă în sectorul acțiunilor, consider că atenția investitorilor va fi îndreptată, în continuare,  către sectoarele energetic și bănci. Acestea au oferit la T3 date financiare care ne conduc la ideea că randamentele la dividend vor fi și anul acesta atractive.

Alin Brendea, Prime Transaction: Eliminarea taxei pe activele bancare va funcționa și ea în sensul menținerii unei profitabilități ridicate. Ca atare, acțiunile bancare din BET, precum Banca Transilvania sau BRD, ar putea fi printre cele câștigătoare în 2020.

ragoș Mesaroș, Goldring: Vedem un potențial de creștere pentru acțiunile din indicele BET-Fi datorită faptului că toate cele cinci SIF-uri au raportat rezultate mult peste așteptări în primele 9 luni la care se adaugă eliminarea pragului de deținere, ceea ce va avea un impact pozitiv asupra evoluției prețurilor acestor acțiuni.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Liviu Popescu