De frica recesiunii și de teamă că își vor pierde locul de muncă, europenii economisesc mai mult și cheltuiesc mai puțin, ceea ce întârzie ieșirea din criză

Europenii au pus la adăpost sute de miliarde de euro în conturi bancare în timpul lunilor de izolare, ceea ce înseamnă că economiile riscă să piardă o doză semnificativă dintr-un stimul important care ar trebui să o ajute să iasă din criză - cheltuielile consumatorilor, scrie Bloomberg.

Chiar dacă magazinele din multe țări s-au redeschis, sondajele de opinie arată puține semne că oamenii sunt pregătiți să cheltuiască așa cum o făceau în vremurile bune, descurajați de perspectiva pierderii locului de muncă și a apariției unui al doilea val de infecții. Acestea cresc riscul ca recuperarea Europei din criză să fie lentă, un factor inhibator puternic anunțându-se a fi lipsa cererii interne.

„Vor fi cheltuiți o parte din ultimii bani puși deoparte și acest lucru a început deja să se vadă“, spune Gilles Moec, economist-șef la AXA din Londra, făcând referire la o revenire puternică a rezervărilor la restaurante în țări precum Germania. „Însă vom reveni oare la ratele de economisire de la începutul crizei? Nu, și sunt foarte îngrijorat legat de acest lucru.“

Depozitele constituite de gospodăriile din cele patru mari economii din zona euro au crescut exploziv cu peste 100 de miliarde de euro în martie și aprilie, de trei ori mai mult decât avansul mediu din ultimul deceniu.

Cheltuielile consumatorilor, care reprezintă mai mult de jumătate din economia europeană, sunt cruciale pentru redresare. Această componentă a fost responsabilă pentru aproximativ două treimi din contracția din primul trimestru.

Franța, Italia și Spania, țări în care coronavirusul a ucis mai mult de 90.000 de vieți, au înregistrat salturi energice ale ratelor de creștere anulă a depozitelor populației. Germania, care a avut mai mult succes în aducerea sub control a pandemiei, nu a văzut creșteri neobișnuite.

Deponenții din Marea Britanie și-au majorat conturile bancare cu sume record în martie și aprilie. La fel ca oriunde în Europa, este probabil ca ei să ezite să scoată de la păstrare cea mai mare parte a banilor atât timp cât boala încă ucide. Peste 40.000 de oameni au murit în Marea Britanie ca urmare a COVID-19. Bloomberg Economics prevede că economiile familiilor britanice vor crește brusc în trimestrul II.

„Esențial pentru ritmul revenirii este  cât de mult se vor re­duce economiile din bancă în trimestrele umătoare“, a explicat Dan Hanson, analist la BE. „Este posibil ca îngrijorările cu privire la locul de muncă și la venituri să-i determine pe oameni să rămână prudenți și să mențină un tampon de siguranță mai mare constând în bani puși la păstrare.“

Deși sumele mai mari puse deoparte în timpul crizelor nu sunt ceva neobișnuit - rata de economisire din zona euro a crescut și în 2009 înainte de a se retrage -, de data aceasta ar putea fi diferit.

Comisia Europeană a avertizat că consumatorii ar putea con­tinua să pună la saltea o parte mai mare din veniturile lor decât în mod obișnuit o perioadă mai îndelungată. Eco­nomistul-șef al Băncii Centrale Europene, Philip Lane, a spus luna trecută că este „plauzibil ca factorul precauție să rămână apreciabil atât timp cât persistă incertitudinea legată de virus.“

Această prudență și faptul că s-ar putea ca un vaccin să nu fie disponibil până la mijlocul anului viitor se reflectă în cele mai recente prognoze economice ale BCE. Acestea arată că consumul privat din zona euro ar trebui să crească în al doilea trimestru, odată cu ridicarea restricțiilor, dar va depăși nivelul său de dinainte de pandemie abia în 2022.

CE estimează că economia zonei euro va scădea cu 8,7% în 2020 și va crește cu 5,2% în 2021 și cu 3,3% în anul următor.

Șomajul va fi un factor important care va influența cheltuielile viitoare. Œn timp ce unele țări au înregistrat disponibilizări record, schemele de șomaj parțial cu salarii plătite de stat au împiedicat creșteri mai mari ale ratelor șomajului din zona euro.

Acest lucru s-ar putea schimba în lunile următoare. Unele companii europene importante, inclusiv transportatorul aerian german Lufthansa și producătorul auto francez Renault, au anunțat deja reduceri de personal ca răspuns la diminuarea cererii.

Reducerile de TVA, alocații pentru familii cu copii și subvențiile pentru achiziționarea de mașini mai puțin poluante sunt printre stimulentele pe care guvernele le folosesc pentru a încuraja consumatorii să cheltuiască banii puși deoparte.

„Punerea în circulație a banilor economisiți ar adăuga combustibil suplimentar pe măsură ce recuperarea prinde viteză“, a spus Dirk Schumacher, economist la Natixis din Frankfurt.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Bogdan Cojocaru