Studiu: dobânzile zero sunt mai eficiente la deschiderea portofelelor decât cele negative

♦ Și în Statele Unite contractele futures iau în calcul șansa introducerii unor dobânzi negative începând cu 2021.

Dobânzile zero pot fi un instrument mai eficient pentru băncile centrale în încercarea acestora de a-i încuraja pe consumatori să se împrumute și să facă investiții mai riscante decât cele negative, relevă un nou studiu realizat de un trio de cercetători împreună cu Universitatea Ben-Gurion din Israel, scrie Bloomberg.

Publicat în Journal of Behavioral and Experi­men­tal Economics, stu­diul reprezintă prima analiză de acest fel al impac­tului dobânzilor ne­ga­tive la nivel com­portamental, potrivit coautorului Lior David-Put. „Băn­cile centrale ar tre­bui să se gândească a­tent înainte de a duce do­bânzile sub zero“, a declarat acesta în cadrul unui interviu.

Descoperirea ar putea determina strategii monetari din întreaga lume să pună pe pauză noi reduceri ale costurilor de finanțare analizate pentru stimularea economiilor în timpul încetinirii economice determinate de pandemie.

Una din descoperirile făcute de studiu este că reducerea dobânzilor de la 1% la 0% a avut cel mai mare impact în ceea ce privește încurajarea asumării de riscuri și îndatorării, în timp ce o reducere sub zero are de fapt efectul opus.

David-Pur, co-autorul studiului, care conduce în același timp departamentul de gestionare a datoriilor din cadrul ministerului de finanțe al Israelului, pune rezultatele găsite pe seama a doi factori.

Aceștia sunt constituiți de importanța psihologică a pragului 0% și faptul că dobânzile negative, situație în care persoanele fizice sunt plătite de către bănci pentru a se împrumuta, ar putea duce la o creștere a aversiunii față de risc.

De câțiva ani se dezbate din ce în ce mai aprins pe marginea eficienței dobânzilor negative, în contextul încetinirii creșterii economice și scăderii inflației.

Mai multe dintre băncile centrale ale lumii, printre care și Banca Centrală Europeană, și-au redus dobânda de referință sub pragul zero. Banca centrală a Suediei, Riksbank, a decis să readucă dobânzile la zero după împingerea acestora în teren negativ.

Și în Statele Unite contractele futures iau în calcul șansa introducerii unor dobânzi negative începând cu mijlocul anului viitor în pofida asigurărilor date în mod repetat de bancherii centrali americani că acest lucru nu se va întâmpla.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Catalina Apostoiu