Mai multe bănci centrale s-au aventurat în primele săptămâni ale acestui an într-un teritoriu unde în mod normal nu se duc, anunțând în avans când vând monedă, scrie Financial Times.Aceste instituții trebuie să găsească un echilibru delicat între a atenua impactul deprecierii dolarului și a evita mânia Trezoreriei SUA. De la începutul lunii ianuarie, băncile centrale din Chile, Israel și Suedia au prezentat planuri de a vinde monedă pe piețele valutare.
De asemenea, factorii de decizie de politică monetară din Polonia i-au avertizat verbal pe cei care pariază pe zlot că ar putea interveni pe piață.
Aceste mutări subliniază presiunea asupra monedelor economiilor mici care se apreciază ca răspuns la o alunecare de amploare a dolarului, ținând jos inflația în economiile lor și amenințând exporturile într-un moment în care comerțul global este fragil.
Însă avertismentele emise anticipat sugerează, de asemenea, că șefii băncilor centrale sunt dornici să evite să fie etichetați drept manipulatori de monedă - o etichetă pe care Elveția și Vietnamul au primit-o de la SUA anul trecut.
„Suntem într-un moment interesant când vine vorba de băncile centrale care se încadrează pe linia subțire dintre intervenția valutară și manipularea valutară“, a declarat Alan Ruskin, strateg internațional la Deutsche Bank. „Deși fiecare dintre băncile centrale are motivații diferite, ele par să țopăie cu abilitate în jurul unei posibile cenzuri din partea SUA. Aceasta este o pantă alunecoasă“, a adăugat el.
Sub presiunea angajamentelor Rezervei Federale americane de a menține ratele dobânzilor scăzute în următorii ani, dolarul s-a depreciat cu aproape 7% în ultimul an față de un coș de valute importante, ceea ce a dus la aprecierea monedelor emergente și a celor ale economiilor sensibile la comerț.
În ianuarie, șekelul israelian a atins cel mai ridicat nivel față de dolar din 2008, după ce a crescut și anul trecut în timp ce dolarul a pierdut 7% din valoare.
Moneda americană s-a depreciat cu peste 12% față de coroana suedeză în 2020 și cu mai mult de 5% față de pesoului chilian. Băncile centrale au puțin spațiu de manevră pentru a reduce în continuare ratele de dobândă fără a trece sub zero. Acest lucru face ca vânzările de monedă să fie o opțiune cheie, chiar dacă intervențiile unilaterale reușesc rar să inverseze direcția dolarului dominant.
Analiștii de la Goldman Sachs se așteaptă la intervenții mai mari din partea băncilor centrale emergente dacă dolarul continuă să scadă în conformitate cu previziunile lor. Ruskin, de la Deutsche Bank, a declarat că pericolul este ca intervenția „surogat“ a câtorva bănci centrale mici să forțeze și alte bănci centrale să se angajeze într-o devalorizarea competitivă a monedei.
0 comments :
Trimiteți un comentariu