Banca Centrală Europeană a avut un mare noroc: a reușit să evite o criză valutară. Însă manevrele de politică monetară și economică din SUA, cea mai mare economie a lumii, și teama că o revenire bruscă a acesteia va da un impuls i-a adus un alt necaz pe cap, creșterea yieldurilor obligațiunilor guvernamentale din zona euro.Aceasta înseamnă costuri mai mari de finanțare pentru guverne care au nevoie de cât mai mulți bani posibil, și cât mai ieftini, ca să apere economiile de șocurile pandemiei. Însă BCE pare să fie lipsită de reacție, iar investitorii se așteaptă ca aceasta să treacă la acțiune curând.
Dacă în urmă cu câteva luni aprecierea euro parea o îngrijorare majoră pentru economiști și pentru șefii BCE, care au încălcat tradiția și au recționat la acesta prin cuvinte, acum moneda dă înapoi în fața dolarului, dar și a lirei sterline, scrie Bloomberg.
Pentru o economie orientată spre exporturi, o monedă prea puternică poate stopa accelerația atunci când aceasta are nevoie să decoleze rapid. Însă un nou obstacol începe să persiste - creșterea randamentelor. Valul a pornit din SUA, unde optimismul creat de vaccinuri, stimulul economic federal continuu și creșterea îngrijorărilor legate de inflație au împins în ultimele luni yieldurile obligațiunilor guvernamentale americane. Yield mare înseamnă valoare mică a activului. La această tendință a contribuit și pasivitatea băncii centrale a SUA în a acționa contra accelerării rapide a inflației și creșterii dobânzilor.
Perturbările de pe piețele americane au contaminat și piețele europene, unde yieldurile cresc și ca rezultat al faptului că nici BCE nu reacționează așa cum se așteaptă investitorii. Banca centrală a zonei euro a fost până acum prudentă în a-și folosi cea mai puternică armă, programul de achiziții de obligațiuni. În ultimele două săptămâni a cumpărat active de câte 12 miliarde euro, sub nivelul obișnuit de 18 miliarde euro. Oficialii BCE au spus anterior că ar prefera să nu folosească toți banii din arsenal. Iar înainte de lansarea achizițiilor în cadrul programului special creat pentru lupta cu pandemia, pe piețe exista îngrijorarea că BCE n-ar mai avea ce să cumpere. Mulți dintre factorii de decizie de la BCE sunt de acord cu creșterea achizițiilor, însă există și sceptici, notează Financial Times. Președintele Bundesbank Jens Weidmann a spus recent că nu Ñorice creștere a costurilor de finanțare va fi o sursă de îngrijorareî. Totuși, investitorii se așteaptă ca astăzi, la ședința de politică monetară, BCE să decidă să acționeze.
0 comments :
Trimiteți un comentariu