Guvernatorul băncii centrale finlandeze: BCE ar trebui să urmeze exemplul Rezervei Federale din SUA și să accepte depășirea țintei de inflație

Banca Centrală Europeană (BCE) ar trebui să urmeze exemplul Rezervei Federale din SUA (n.r: banca centrală americană) și să accepte depășirea țintei de inflație pentru a balansa creșterea lentă a prețurilor din ultimii ani, a explicat Olli Rehn, guvernatorul băncii centrale finlandeze, potrivit FT.

Olli Rehn face parte din consiliul de politică monetară al BCE ca guvernator al băncii centrale din Finlanda. El a declarat pentru FT că schimbările înregistrate de piața muncii din zona euro și de economia globală au redus presiunile pe salarii, ceea ce înseamnă că „economia poate funcționa cu un nivel redus al șomajului...în lipsa inflației”.

„Dacă acesta este cazul, din punct de vedere economic și social are sens să accepți o anumită perioadă de creștere peste țintă (n.r: a inflației), în timp ce ținem cont de ce se întâmplă atunci când suntem mult sub țintă”, a spus Rehn.

Pentru cea mai mare parte a ultimului deceniu, BCE nu a reușit să se situeze în apropierea țintei de inflație, stabilită ca fiind aproape de 2%, dar sub acest prag. Eșecul BCE de a atinge ținta este cu atât mai greu de înțeles cu cât dobânzile au fost reduse până la teritoriu negativ, iar banca centrală a derulat programe de achiziție de active de peste 4.000 miliarde de euro.

Rehn consideră că modul în care a fost exprimată ținta lasă loc de ambiguitate și generează o anumită asimetrie. Banca Finlandei estimează că ținta de inflație de facto a BCE este la 1,6-1,8%.

„Cel mai rău este că nivelul de 2% este perceput ca un plafon, iar asta afectează așteptările inflaționiste”.

Piața se așteaptă ca BCE să modifice ținta de inflație în această toamnă. Tratatul UE prin care a fost fondată BCE a stabilit drept scop principal stabilitatea prețurilor, lăsând la latitudinea instituției cum va ajunge acolo. Inițial, ținta de inflație a fost stabilită la sub 2%, însă ulterior exprimarea a fost schimbată în aproape de 2%, dar sub acest prag.

Anul trecut, Rezerva Federală a finalizat un proces de reviziuire a strategiei și a promis că va lăsa inflața să depășească ținta pentru a compensa o perioadă de subperformanță. Banca centrală americană are șansa să-și confirme această poziție, în contextul în care ritmul actual indică spre o depășire a țintei de 2% pe parcursul acestui an.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Alex Ciutacu