După episoade de creșteri economice record urmează din nou marea încetinire sincronizată? În SUA, Germania și China sunt semne că recuperarea își pierde din forță. Piața muncii din SUA este și supraîncălzită, și rece în același timpSUA au recuperat tot ce a pierdut în criză și au mers și mai departe, trăgând economia mondială după ea, iar acum pare să încetinească. Traiectoria ar putea să pară o revenire la normal dacă unele sectoare n-ar fi supraîncinse, iar altele incomplet refăcute. Vestea proastă este că Europa iar a rămas în urmă, existând temeri că locomotiva ei de creștere, Germania, va încetini. Și în China au apărut semne de răcire și de dezechilibrare a economiei.
SUA au dus și de data aceasta greul revenirii economice globale. Cele mai noi estimări arată că principala economie a lumii a revenit în această primăvară la nivelurile de dinainte de criză și chiar le-a depășit. PIB-ul (bunurile și serviciile produse) cumulat al celor mai mari 20 de economii ale lumii a depășit deja cotele de dinainte de pandemie, potrivit OCDE. Dar după încă un trimestru, cu SUA accelerând la maximum, s-ar putea ca întreaga economie să fi devenit mai mare decât era înainte de pandemie, scrie The Wall Street Journal pe baza calculelor mai multor analiști. Economiștii estimează că economia americană, cea mai mare din lume, a crescut cu 8,5% în trimestrul doi, depășind 19.200 de miliarde de dolari ca mărime. Europa, însă, este așteptată să rămână în urmă, cu economii mari precum Spania și Italia nerevenindu-și complet înainte de a doua jumătate a anului viitor.
Iar în Germania, cea mai mare importantă economie europeană, încrederea oamenilor de afaceri a înregistrat o scădere surprinzătoare în iulie, semnalând îngrijorări că întreruperile din lanțurile de aprovizionare și un contraatac al pandemiei cu forțe proaspete ar putea încetini revenirea, scrie Bloomberg, care citează un sondaj realizat de Institutul ifo.
Economiștii chestionați de Bloomberg se așteptau la o îmbunătățire. Indicatorul ifo al așteptărilor s-a dus la cel mai de jos nivel din ultimele trei luni. „Companiile sunt mai puțin optimiste pentru următoarele luni“, a explicat Clemens Fuest, președintele ifo. „În sectorul manufacturier, aproape două treimi dintre companii spun că se așteaptă la probleme pe partea de furnizare.“
Iar companii din întreaga Europă, nu numai din Germania, emit semnale de alarmă privind inflația prin majorări de prețuri masive. Bundesbank, banca centrală a Germaniei, prezice că economia este pe cale să recupereze terenul pierdut în criză, listele de comenzi fiind pline. Firmele s-au adaptat condițiilor de activitate în pandemie și până și pentru sectorul de turism, restaurante și hoteluri soarta a început să fie mai bună. Însă afacerile nu se pot descurca cu situațiile în care nu au niciun control, precum penurii de materii prime, materiale mai scumpe, costuri cu transportul mai mari și lipsa de forță de muncă.
„Problemele de aprovizionare apasă pe economia germană atât în industrie, cât și în retail“, spune Klaus Wohlrabe, economist al ifo. Pe de altă parte, inundațiile ucigașe care au lovit Germania recent s-ar putea să aibă un efect pozitiv asupra economiei, prin lucrărire de reconstrucție de locuințe și de infrastructură, arată ING. Indicatorii anticipativi precum cei ai ifo nu redau o certitudine privind mersul economiei, dar pot fi indicatori ai unei tendințe. Actuala criză, atipică cum e, a făcut să pară depășite mai toate mecanismele de prognoză.
Totuși, încetinirea economiei germane și a celei europene odată cu ea poate justifica prudența cu care Banca Centrală Europeană se comportă, menținând o politică monetară stimulatoare cu toate că inflația accelerează. Și economia americană a atins forța de propulsie maximă în primăvară, iar acum încetinește.
Creșterea va fi deci mai lentă, dar tot robustă, cred unii economiști. Ratele de vaccinare cresc, afacerile se redeschid la scară largă, iar guvernul a injectat masiv stimuli. Aceste lucruri i-au încurajat pe consumatori să cheltuiască - motorul principal de creștere al economiei americane. Însă impulsul a început probabil să scadă.
„Ne-am mutat într-o fază mai moderată de creștere“, spune Ellen Zentner, economist șef la Morgan Stanley.“ Am trecut de vârf, dar acest lucru nu înseamnă că se întâmplă ceva sinistru și economia va frâna brusc.“ Economia Chinei, a doua ca mărime din lume, și-a menținut ritmul de recuperare în iulie, însă și acolo au apărut semne de încetinire: vânzările de active imobiliare au scăzut, încrederea firmelor mici de asemenea a scăzut, la fel și piața de acțiuni.
Ritmul de creștere anualizat al PIB a scăzut de la 18,3% în primul trimestru, un nivel fără precedent, la 7,9% în trimestrul doi.
Însă chiar și așa, avansul este unul puternic dacă este comparat cu creșterile din anii trecuți, când economia chineză se rebalansa, iar celelalte economii mari treceau prin ceea ce era descris ca o „încetinire sincronizată“. Deși reducerea cadenței ar fi normală după creșteri record, poate chiar episoade de suprăîncălzire, cel mai probabil ce se întâmplă acum cu economiile, mai ales cu cea a SUA, este chinuiala pentru găsirea unui noi echilibru, cu cu unele sectoare supraîncălzite, iar altele încă reci. The New York Times dă cel mai bun exemplu de sector care în America care este supraîncins și prea rece în același timp. Este vorba de piața muncii, unde companiile se dau peste cap să atragă personal, dar rata șomajului este la nivel de recesiune, de aproape 6%. În China, datele arată lărgirea decalajului între zonele industrializate de pe costă și cele mai degrabă rurale din interior.
0 comments :
Trimiteți un comentariu