Leul a ajuns la minimul ultimei luni. Va trece cursul sub pragul de 4,45 lei/euro?

Euro a scăzut sub nivelul de 4,45 lei/euro în a doua jumătate a ședinței interbancare de vineri, dar cursul oficial al Băncii Naționale nu a reușit să spargă acest prag și s-a oprit la 4,4517 lei/euro, un minim al ultimei luni. Un curs de schimb mai scăzut fusese afișat pe 28 martie.

Cotațiile inițiale de vineri s-au situat sub 4,45 lei/euro, dar spre jumătatea ședinței au crescut pe fondul creșterii numărului de ordine de cumpărare.

Leul s-a întărit cu doi bani sau 0,5% în fața monedei europene într-o săptămână, dar în pofida evoluției foarte bune, analiștii sunt sceptici că banca centrală va permite întărirea leului mult dincolo de acest nivel, în condițiile în care ar putea percepe acest episod de apreciere ca pe un moment oportun de a-și reface rezerva valutară prin cumpărarea de valută din piață.

„Aprecierea neobișnuit de puternică a leului este similară cu evoluția pozitivă a titlurilor de stat. Totuși, tonul precaut din piețele globale pe fondul unei posibile escaladări a tensiunilor din Ucraina ar putea afecta leul. Mai mult, credem că avansurile leului dincolo de 4,45 unități/euro vor fi limitate în perioada urmă­toare, întrucât banca centrală ar putea beneficia de această oportunitate pentru a reclădi rezervele valutare după intervențiile semnificative din ianuarie-februarie. Ne aștep­tăm așadar ca leul să nu aibă o direcție precisă în următoarele zile“, comentează într-o notă analiștii

ING Bank

.



WikiZF: Profilul companiei

ING Bank

Leul nu a mai înregistrat un nivel sub pragul de 4,45 unități/euro de la sfârșitul lunii noiembrie a anului trecut. Moneda națională a traversat mai multe perioade de volatilitate de la începutul anului și a ajuns inclusiv la maxime de peste 4,55 lei/euro.

Deși oficialii BNR sugerau la începutul anului că vor permite o volatilitate mai mare a cursului, de până la 5%, banca centrală a reluat intervențiile pe piața valutară imediat ce presiunile pe leu s-au întețit spre finalul lunii ianuarie.

Intervențiile pe piața valutară au avut însă un cost, în sensul creșterii dobânzilor la lei pe piața interbancară. Aceste dobânzi s-au reflectat ulterior în întreruperea tendinței de scădere a dobânzilor la credite.

Dobânda interbancară Robor la 3 luni, utilizată ca referință pentru costul creditelor de retail în lei, a fost vineri de 3% pe an. Nivelul acestui indicator ajunsese sub 2% pe an în luna ianuarie, în timp ce anul trecut fusese încheiat la un nivel de 2,5% pe an.

Analiștii ING estimau că BNR ar fi cheltuit 2,5 miliarde de euro prin intervenții pe piața valutară în ianuarie și februarie, la care

s-ar adăuga alte 300 milioane de euro în intervenții consemnate în luna martie. Aceste intervenții și sumele mari ajunse la scadență în contul datoriei publice externe și-au pus amprenta asupra nivelului rezervelor valutare administrate de BNR.

Rezerva valutară a BNR a scăzut cu 380 mil. euro în martie și a ajuns la 31,3 mld. euro, minimul ultimelor 15 luni. Față de luna octombrie a anului trecut, când a fost consemnat un record al sumelor strânse de BNR în rezerva valutară, scăderea este de peste 3 mld. euro.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Ciprian Botea