Agenția de rating Standard&Poor;'s a upgradat vineri România în categoria "investment grade", oferindu-i perspectivă stabilă, ceea ce înseamnă că marii investitori de portofoliu pot reveni pe piața românească.Calificativul acordat României de S&P; este BBB-/A-3, cu perspectivă stabilă.
Anunțul a fost publicat vineri, pe
site-ul agenției de rating
.
S&P; era singura agenție care încă nu upgradase România, deși rezultatele economice și stabilitatea macro impuneau acest lucru. Trecând România în "investment grade", anumite fluxuri financiare pot reveni pe piața românească, ceea ce ar susține și mai mult stabilitatea cursuluiși a dobânzilor reduse la lei.
Acest upgrade vine după cinci ani, România fiind penalizată pentru situația financiară proastă de la începutul crizei.
Îmbunătățirea ratingului de către S&P; ar putea crește apetitul investitorilor străini pentru obligațiunile în monedă străină ale României, dar și pentru cele în lei, într-o măsură mai redusă, însă, potrivit unei note către investitori a grupului austriac Erste.
"Recâștigarea statutului investment grade de la S&P; ar putea aduce intrări mai mari de capital în euroobligațiunile românești și într-o anumită măsură în obligațiunile în lei", notează analiștii Erste.
Revizuirea calificativului de țară reflectă progresele rapide ale României în privința reducerii dezechilibrelor externe, precum și opinia S&P; că va continua consolidarea situației fiscale și îmbunătățirea stabilității sectorului financiar, se arată în comunicatul agenției de evaluare financiară.
S&P; se așteaptă ca România să mențină o rată constantă de creștere economică, în medie de 3% pe perioada 2014-2017. Deși ritmul este mai lent decât cel înregistrat înaintea crizei financiare din 2009, este peste cel al țărilor vecine cu situație comparabilă. Această evoluție evidențiază revenirea unor fundamente relativ sănătoase, chiar dacă venitul pe cap de locuitor al României în 2014 este aproximativ egal cu maximul atins în 2008.
"În 2013 și 2014, creșterea economică a fost susținută de cererea externă și ne așteptăm la o schimbare graduală către cererea internă, exporturile nete urmând să aibă un ușor impact negativ asupra creșterii în 2016-2017", se arată în comunjicatul S&P.;
Această evoluție nu ar trebui să conducă la o inversare dramatică a progreselor în privința contului curent, pe care le considerăm în mare parte structurale, notează agenția. Creșterea rapidă a exporturilor și cererea redusă pentru importuri a împins anul trecut deficitul de cont curent la 1,1% din PIB, cel mai redus nivel din două decenii.
Deficitul de cont curent mai redus are impact și asupra profilului datoriei externe a României, investițiile străine urmând să depășească deficitele cel puțin până în 2017.
Rata crescută de atragere a fondurilor europene ar trebui, de asemenea, să asigure un surplus al contului curent de 1,7% anual, sprijinind și mai mult reducerea îndatorării externe. În parte, declinul îndatorării externe a României se datoreazăsectorului financiar, unde băncile străine au repatriat fonduri semnificative începând din 2009, notează agenția de rating.
De la semnarea acordului stand-by preventiv cu Fondul Monetar Internațional (FMI) spre sfârșitul anului trecut, România a trecut prin două evaluări care au confirmat trendul de consolidare fiscală. România pare să fi făcut progrese și în plata arieratelor, dintre care cele mai multe rămase se află la companiile de stat, totalizând circa 1% din PIB.
Având în vedere "ancora" acordului cu FMI, S&P; estimează menținerea deficitului bugetar aproape dar sub 2% din PIB pe termen mediu, în timp ce îndatorarea statului va rămâne în mare neschimbată pe parcursul următorilor trei ani.
Agenția nu se așteaptă la reducerea poverii dobânzilor asupra Guvernului, întrucât îmbunătățirea randamentelor României în raport cu cele ale unor țări de referință va fi anulată de trendul global de creștere a dobânzilor de către băncile centrale.
Cheltuielile actuale cu dobânzile, de 5,5% din veniturile statului, și datoria netă la 33% din PIB au impact neutru asupra actualului nivel de rating și ar putea chiar oferi chiar suport pentru o îmbunătățire.
Peste 60% din datoria Guvernului este în monedă străină, indicând o oarecare vulnerabilitate la variațiile de curs valutar, avertizează S&P.;
România are un regim flexibil al cursului de schimb, însă politica monetară independentă este constrânsă de rata ridicată de utilizare a valutei în economie, mai ales în creditarea bancară.
"Ne așteptăm ca declinul «euroizării» să continue în viitorul apropiat, urmând să se reia înaintea intrării în zona euro", afirmă analiștii agenției de rating.
Incertitudinile politice nu au afectat în ultima perioadă evoluția economiei, potrivit S&P.;
Riscurile geopolitice ar trebui să rămână sub control, dacă legăturile economice ale României cu Ucraina rămân relativ limitate, potrivit S&P;, care adaugă că nu se așteaptă la implicații directe de securitate pentru România.
S&P; ar putea îmbunătăți ratingul României dacă programul de consolidare bugetară, reformă a finanțelor publice și restructurare a companiilor de stat este implementat cu succes, fără schimbarea actualelor trenduri privind dezechilibrele externe și stabilitatea sectorului financiar.
Calificativul de țară al României ar putea fi revizuit negativ dacă reapar dezechilibrele externe, dacă se reduce stabilitatea sectorului financiar sau deficitul bugetar crește semnificativ.
0 comments :
Trimiteți un comentariu