Economia mondială este la fel de vulnerabilă la o criză financiară așa cum era în 2007, când economia mondială a fost aruncată în cea mai severă recesiuene de după cel de-al Doilea Război Mondial, iar un pericol în plus sunt datoriile mai mari decât erau atunci și expunerea economiilor emergente, a avertizat Jaime Caruana, directorul general al Băncii Reglementelor Internaționale (BRI). Caruana, fost guvernator al băncii centrale spaniole și consilier al FMI, a avertizat, de asemenea, că investotorii ignoră în „vânătoarea lor feroce“ după randamente ridicate riscul creșterii dobânzilor, scrie The Telegraph. Instituția pe care acesta o conduce este o organizație internațională a băncilor centrale prin care acestea colaborează și care funcționează ca „bancă a băncilor centrale“.BRI este considerată un bastion al ortodoxiei bancare. Caruana consideră că sistemul financiar internațional este în multe privințe mai fragil decât era înaintea crizei declanșate de prăbușirea băncii americane de investiții Lehman Brothers. Datoriile economiilor dezvoltate au crescut de atunci cu 20 de puncte procentuale, la 275% din PIB. De asemenea, companiile se împrumută masiv doar pentru a-și răscumpăra acțiunile. BRI a calculat că 40% din împrumuturile sindicalizate sunt acordate unor companii și instituții cu calificative care nu sunt recomandate pentru investiții, o cotă mai mare decât în 2007. De asemenea, creditorii sunt mai puțin protejați decât erau în ajunul crizei mondiale. Un element nou care adaugă un plus de periculozitate este că Brazilia, China, Turcia și alte mari economii emergente au cedat propriilor boomuri de creditare privată, în parte ca efect secundar al politicilor de relaxare cantitativă din Vest. Și datoriile acestor economii s-au majorat cu 20 de puncte procentuale, la 175% din PIB.
Piețele s-au îmbătat cu apă de ploaie
BRI a avertizat în raportul anual publicat în urmă cu două săptămâni că piețele de capital au devenit euforice. Volatilitatea s-a redus la minime istorice. Prețurile acțiunilor europene au urcat cu 15% într-un an în pofida stagnării economiilor și a anticipării unei reduceri cu 3% a veniturilor.
Instituția susține că stimularea monetară prelungită a economiei americane, a celor europene și a celei nipone a dus la „scurgeri“ de lichiditate care au contaminat restul lumii.
Puterile emergente din Asia nu mai pot acționa ca amortizoare pentru economia globală așa cum au făcut în timpul crizei Lehman și pot deveni acum chiar ele surse de pericol.
Economiile emergente au acumulat echivalentul a până la 2.000 de miliarde de dolari datorii în monedă străină începând cu 2008, devenind astfel o „bestie“ mult mai mare decât erau în timpul crizei care a lovit Asia de Est în anii ’90, astfel că o nouă criză ar produce un dezastru mai mare.
„Efectele ar fi mai grave mai ales în cazul în care China, gazda unui boom financiar de proporții, începe să se clatine“, a atenționat Caruana. Oficialii BRI se tem că Beijingul nu va putea scăpa economia chineză, a doua ca mărime la nivel internațional, de o aterizare dură. BIS sugerează că rezervele valutare ale Chinei, de 4.000 de miliarde de dolari, sunt un fel de Linie Maginot, un vast și complex sistem de apărare și de fortificații construit de Franța în perioada interbelică pentru a preîntâmpina eventuale atacuri din Est. Pe cât de scumpă și de lăudată – ca impenetrabilă - a fost linia, pe atât de simplu a fost pentru armata germană să o neutralizeze: a ocolit-o prin Belgia.
0 comments :
Trimiteți un comentariu