Vin vremuri grele: Încetinirea economiei mondiale îi determină pe economiștii români să anticipeze pentru România o recesiune tehnică în 2019 sau în 2020

Evoluția României depinde în mod semnificativ și de ceea ce se întâmplă în SUA și, mai cu seamă, în Europa.

Încetinirea ciclică a economiei globale, și în special a SUA, îi determină pe economiști să anticipeze o recesiune în Ro­mânia, fapt ce va pune guvernul într-o situație delicată, având în vedere că a întins deficitele la maximum, pe vârf de creștere economică, prin urmare nu va avea bani în plus să-i cheltuiască, dacă economia se restrânge.

„Cred că riscul unei recesiuni tehnice (două trimestre consecutive de cădere economică) în România, în a doua parte a anului viitor sau în 2020, este foarte mare. Nu cred că va fi o reducere a PIB de peste 7%, cum a fost în 2009, dar, dacă Europa va crește cu 1%, probabil că evităm o recesiune; dacă Europa crește cu mai puțin de 1%, sunt șanse mari să fie o recesiune“, crede Dan Bucșa, economist-șef pentru Europa Centrală și de Est în cadrul UniCredit Bank Londra.

PIB-ul zonei euro a crescut  în T3  față de T2 cu 0,2%, dar Germania a scăzut cu 0,2%. În zona UE 28 avansul a fost de 0,3%. În T3 2018, față de T3 2017 creșterea a fost 1,7% în zona euro și de 1,8% în UE 28.

„Nu este exclusă o recesiune tehnică, dar ea este greu de prevăzut. Însă, la nivel global, probabilitatea unei recesiuni ciclice este foarte mare. Dacă SUA, care încetinesc, intră în recesiune ciclică, efectul va fi global. Nu putem prevedea când va veni, cert este că este inevitabilă. Cât despre economia Româ­niei, ceea ce putem spune este că ea a atins vârful ciclului economic și va urma dec­elerarea. Cât va dura această co­bo­râre este, iarăși, greu de anticipat, pentru că depinde de multe lucruri. Eco­nomia noastră este foarte legată de cea eu­ropeană, mai ales de cea germană. Când industria germană s-a contractat cu 1%, industria românească s-a res­trâns cu 3% aproape instantaneu – nu la o distanță de șase luni, cum s-a întâmplat la ultima criză“, comentează Ionuț Du­mi­tru, economistul-șef al Raiffeisen Bank.

Datele semnal publicate săptămâna trecută de INS, despre PIB-ul în T3 și pe primele trei trimestre, i-au luat prin surprindere pe economiști. Economia a crescut cu 1,9% în T3 față de T2 și cu peste 4% în primele nouă luni, an/an. Sunt cifre neanticipate de economiști.

În ciuda acestor cifre, încetinirea este vizibilă, a comentat încă de atunci Adrian Codîrlașu, președintele CFA România: „Consumul se temperează, nu doar la noi, ci și în zona euro. Nu este exclus ca anul viitor să ne confruntăm cu o recesiune tehnică, rămânând totuși pe creștere în 2019. Impulsul fiscal este la final, nu mai este un sprijin pentru creștere. Faptul că vorbim de restructurări în aparatul de stat - nu că ele ar urma să se facă, simplul fapt că se vorbește despre ele întărește sentimentul de neîncredere“.

Potrivit lui Dan Bucșa, principalul motiv care ne-ar putea conduce într-o recesiune este o reducere semnificativă a creșterii comerțului global, iar al doilea motiv, legat de primul, este încetinirea ciclică pe care o vedem în SUA. Al treilea motiv este o încetinire în China, care nu este neapărat foarte mare, dar, fiind vorba despre o țară atât de mare, cel puțin pentru piața bunurilor, va avea reverberații globale. Bineînțeles, tarifele impuse de SUA vor afecta exporturile chinezești și pe cele globale.

„Economiile emergente vor crește atât timp cât intră capital. Din nefericire, capitalul nu intră. Investitorii pleacă din țările emergente, dar nu pentru că și-au pierdut apetitul pentru risc. Aceștia cumpără active cu risc din alte piețe, mai ales din SUA, pentru că le place dolarul mai puternic.“

Economistul crede că nu vom asis­ta, totuși, la o criză ca aceea din 2008; este posibil ca aceasta să fie o re­ce­­siune mai ușoară, precum cea din 2001.

„Ne așteptăm la exporturi slabe în toate țările din regiune, iar diferența va fi făcută de cererea internă. Cererea internă este determinată de cât de mult poate să cheltuiască politicile fiscale și cât de mari sunt investițiile, care au cele două componente – fonduri europene și investiții private. Știm foarte bine cât absorbim din fondurile europene, iar investițiile private vor fi mai slabe pentru că avem dobânzi mai mari decât restul regiunii. Atunci rămâne impulsul fiscal, care la noi va fi negativ pentru că deja s-a cheltuit enorm pe salarii. Dacă vă uitați la ceilalți, Cehia are deficitul aproape de zero, Bulgaria la fel, Polonia la fel. Acesta sunt țări care, în momentul în care economia va încetini, vor avea de unde să cheltuiască.“

România are deja, pe vârf de ciclu economic, un deficit fiscal de 3% din PIB. Dacă economia intră într-o rece­siune, chiar ușoară, veniturile bugetare scad, iar guvernul va fi obligat să taie din cheltuieli, în loc să le sporească pentru a susține creșterea, pentru că deficitele sunt deja la limitele de sus.

Ionuț Dumitru, economist-șef al Raiffeisen Bank

Dacă SUA, care încetinesc, intră în recesiune ciclică, efectul va fi global. Cât despre economia României, ceea ce putem spune este că ea a atins vârful ciclului economic și urmează decelerarea.

Adrian Codîrlașu, președintele CFA România

Consumul se temperează, nu doar la noi, ci și în zona euro. Nu este exclus ca anul viitor să ne confruntăm cu o recesiune tehnică, rămânând totuși pe creștere în 2019.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Iulian Anghel