Piețele emergente se îndreaptă probabil către o criză fiscală. Programele guvernamentale temporare ar putea deveni permanente

Știrea a fost publicată miercuri, 5 august 2020, 22:57 în categoria

Pieţele emergente se îndreaptă probabil către o criză fiscală. Programele guvernamentale temporare ar putea deveni permanente Stimulentele monetare și fiscale care au salvat prețurile activelor de pe piețele emergente în acest an ar putea împinge multe țări într-o nouă fază a crizei provocate de pandemie, una de natură fiscală din care acestea nu vor putea ieși prea ușor, scrie Bloomberg.

Băncile centrale au redus dobânzile, iar guvernele și-au majorat puternic cheltuielile, în condițiile în care cazurile de coronavirus au explodat, iar măsurile de carantină au erodat investițiile și cererea de con­sum. În timp ce măsurile au re­vi­­gorat apetitul pentru risc, a­ces­­tea au împins în ace­­lași timp strategii și oficialii gu­­ver­na­mentali într-o situație dificilă.

În cele din urmă, „piețele se vor uita la raportul datorie/PIB și se vor întreba ce e de făcut“, arată Eric Baurmeister, de la Morgan Stanley Investment Management.

Cu puțin spațiu rămas pentru noi stimulente monetare, țările aflate în curs de dezvoltare s-ar putea regăsi în situația de a fi nevoite să cheltuiască și mai mult pentru revigorarea creșterii, lipsindu-le însă resursele pentru a face acest lucru fără a se îndatora și mai mult.

Ar putea fi necesar chiar ca dobânzile să crească pentru susținerea monedelor naționale.

În același timp, problemele economice în creștere ar putea alimenta tensiuni de ordin politic.

Datoriile la nivel mondial au urcat la 258.000 mld $ în primul trimestru, sau un nivel record de 331% din PIB-ul mondial, potrivit Institute of International Finance. Pentru piețele emergente, raportul datoriilor a avansat la 230% din PIB. Aproximativ 3.700 mld $ din datoriile piețelor emergente vor ajunge la scadență către finalul acestui an, datoriile în valută reprezentând aproape 17% din acestea.

Programele guvernamentale temporare ar putea deveni permanente, iar oficialii ar putea începe să se bazeze pe politici monetare relaxate pentru finanțarea deficitelor fiscale, potrivit lui David Hauner, strategy în cadrul Bank of America.

Un „scenariu tipic Turciei“, în care politica monetară relaxată alimentează atât creșterea, cât și inflația, apăsând asupra monedei locale, ar putea deveni un risc mai mare în alte țări emergente, notează Hauner.

„Problemele de ordin fiscal au existat dinaintea Covid, iar lumea post-Covid ar putea fi complicată fiscal, cu cerințe pentru o protecție socială sporită“, adaugă Hauner.

Totuși, reducerea cheltuielilor sau majorarea taxelor corporate vine cu propriile riscuri, astfel de măsuri urmând să afecteze creșterea, potrivit lui Pedro Martins Junior de la JPMorgan Chase.

Presiunile ar putea crește și pe plan politic, ducând la o ascensiune a populismului, avertizează Cathy Hepworth, de la PGIM Fixed Income.

Acordul încheiat de Argentina cu creditorii relevă stresul generat de pandemie la nivelul multor economii emergente, notează Wall Street Journal. Acesta a temperat temerile privind o dispută prelungită între cele două părți, dar a evidențiat în același timp problemele grave provocate de coronavirus pe piețele emergente.



Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Catalina Apostoiu

0 comments :

Trimiteți un comentariu