Dolarul, încotro?

Dolarul se bucură de o pauză în tendința de depreciere, iar forțele care acționează împotriva sa se vor reaprinde, crede  Marcus Ashworth, editorialist la Bloomberg.

Tipărirea de bani necesară finanțării stimulentelor americane va pune presiune puternică pe moneda americană, reînviind o dinamică manifestată din martie. În urma asaltului asupra Capitoliului, direcția dolarului s-a schimbat brusc. Dolarul acționează că un activ de refugiu în perioade de turbulențe, chiar și când acestea se manifestă în SUA.

Mesajele amestecate din partea băncii centrale ameri­ca­ne au jucat de asemenea în mod clar un rol în această schim­bare. O încetinire a printării de bani din partea Fed ar susține do­larul. Însă membri ai leadershipului de top al băncii au semnalat că nu văd vreo schimbare a politicii QE pentru acest an.

Fed-ul va ajuta la „digerarea“ unui volum fără precedent de titluri de trezorerie de 1.800 mld. $ în 2021. Iar QE s-ar putea accelera și mai mult dacă randamentele mai mari vor speria piața de acțiuni, determinând mișcări de susținere a stabilității financiare, scrie editorialistul de la Bloomberg.

Odată cu stabilirea administrației Biden și revenirea la o oare­care normalitate, există suficiente motive pentru care ten­dința de depreciere a dolarului se va reafirma, în opinia acestuia.

Și totuși, această tendință ar putea să nu dureze mult, scrie Bloomberg. Având în vedere infuzia de stimulente pe termen scurt, dolarul s-ar putea deprecia mai întâi. Însă în urma creșterii puternice a randamentelor și posibilei performanțe superioare a acțiunilor americane investitorii vor fi atrași înapoi pe țărmurile Americii. Astfel, creșterea dolarului ar putea caracteriza mare parte a acestui an.

Dolarul este de multă vreme un activ de refugiu pentru in­vestitori, însă în fazele postrecesiune cu ajutorul stimu­len­te­lor fiscale, acesta se poate dubla ca pariu pe o revenire a eco­nomiei mondiale. Odata cu creșterea infuziilor de capital în SUA, moneda americană ar putea crește, spre necazul tra­derilor care au intrat în 2021 cu poziții short exagerate pe dolar.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Catalina Apostoiu