Spania și Italia se bucură de costuri de finanțare extrem de scăzute. Italia nici măcar nu are guvern stabil, iar în Spania șomajul face ravagii

Spania a atras comenzi de peste 65 miliarde de euro pentru o nouă emisiune de obligațiuni pe 50 de ani în aceeași zi în care costurile de finanțare ale Italiei au atins un minim istoric, evidențiind efervescența de pe piețele de datorii din Europa, relatează Financial Times.

Spania a atras 5 miliarde de euro în cadrul emisiunii la un cupon de 1,45%, UniCredit remarcând că aceasta a fost prima operațiune cu o maturitate de 50 de ani organizată de bănci de investiții din 2016, când cumpărătorii au cerut un cost de finanțare mult mai ridicat, de 3,45%.

Între timp, randamentul obligațiunilor pe 10 ani ale Italiei a scăzut sub 0,5% pentru prima dată, reflectând un raliu puternic al prețului activului. Optimismul inves­titorilor privitor la această țară a crescut puternic de când Mario Draghi, fost președinte al BCE, a fost de acord să formeze un nou guvern care să implementeze reformele necesare pentru obținerea de finanțare de peste 200 mld. euro de la UE.

Cererea solidă de obligațiuni guvernamentale italiene și spaniole, care au ratinguri de credit inferioare celor din Germania și Franța, arată cum vastul program de achiziții de obligațiuni al Băncii Centrale Europene și fondul de redresare convenit la nivel de bloc au ajutat la creșterea încrederii investitorilor.

Cererea vine de asemenea în contextul în care guvernele încearcă să-și finanțeze deficitele, care au crescut puternic pe fondul eforturilor strategilor de susținere a economiilor în fața șocului coronavirusului, cu împrumuturi pe termen mai lung.

Portugalia a primit comenzi de peste 40 mld. de euro în cadrul unei emisiuni de titluri pe 30 de ani săptămâna trecută, cuponul fiind de 1%. Cu numai doi ani în urmă, obligațiunile portugheze pe 10 ani aveau un randament de peste 2,5%.

Săptămâna trecută, Belgia a atras 5 mld. de euro în cadrul unei emisiuni de titluri pe 50 de ani cu un cupon de 0,65%, în timp ce Franța a vândut titluri de 7 mld. de euro având aceeași maturitate în ianuarie cu un cupon de 0,5%. Ambele emisiuni au atras cerere solidă din partea investitorilor.

Și Slovenia a emis recent titluri cu scadența de 60 de ani, una dintre cele mai lungi din istoria țării. Titlurile în euro au fost emise cu un randament de 0,70% și un cupon de 0,6875%.

Se așteaptă ca deficitele guvernamentale să se mențină ridicate la nivelul UE în acest an, iar UniCredit se așteaptă ca Italia și Austria să urmeze exemplul Spaniei și să-și asigure costuri reduse de finanțare cu emisiuni de obligațiuni pe 50 sau chiar 70 de ani.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Catalina Apostoiu