Fondul de pensii private obligatorii AZT Viitorul Tău, administrat de Allianz-Țiriac Pensii Private, a avut anul trecut cea mai conservatoare politică de investiții dintre cele opt fonduri de pe piață, păstrând 18,7% din active în depozite bancare, în timp ce expunerea pe acțiuni cotate a fost de doar 12%. Asta s-a reflectat și în rezultatele fondului, care a avut o creștere a valorii unității de fond (VUAN) de 10,3%, față de o creștere medie de 11,7% pentru toate cele opt fonduri de pe piață.Fondul AZT Viitorul Tău este al doilea fond de pensii private obligatorii administrat privat de pe piață, cu active de 3,19 mld. lei (715 mil. euro) și aproape 1,4 milioane de participanți la finalul lui 2013.
Anul trecut, activele nete ale fondului au crescut cu 42%, sub media pieței, care a fost de 45%. Fondul a obținut anul trecut un profit net de 260,8 mil. lei din investirea activelor proprii, cu 46% mai mare decât în 2012, în condițiile în care profiturile cumulate ale celor opt fonduri de pensii din pilonul II s-au ridicat la 1,25 mld. lei, fiind cu 59% mai mari decât în anul precedent.
Principala explicație pentru rezultatele fondului o reprezintă faptul că administratorul său a fost mai rezervat decât ceilalți administratori în ceea ce privește investițiile în acțiuni cotate, în condițiile în care bursa de la București a avut anul trecut o creștere de 26% la nivelul indicelui BET, care urmărește principalele zece companii cotate.
La finalul anului trecut, fondul AZT Viitorul Tău avea doar 10,17% din active investite în acțiuni cotate pe bursa de la București, adică 324 mil. lei. Chiar dacă expunerea pe acțiuni s-a dublat ca valoare față de finalul lui 2012, iar ca pondere în activele fondului a crescut de la 7% în decembrie 2012, aceasta este încă mult mai redusă comparativ cu a celorlalte fonduri de pensii de pe piață. La nivelul pieței, expunerea fondurilor de pensii pe acțiuni era la finalul anului trecut de 15,4% din valoarea totală a activelor, iar celelalte fonduri mari (ING, Alico și Aripi – Generali) au depășit pragul de 17% din active investite în acțiuni.
Cele mai mari dețineri de acțiuni ale fondului sunt în companiile mari și lichide de pe bursă, care intră în componența indicelui BET, precum Fondul Proprietatea, Petrom, Romgaz și Banca Transilvania. În privința construirii portofoliului, fondurile de pensii locale au puține opțiuni pe piață, deoarece doar câteva acțiuni au suficient free-float și lichiditate astfel încât să permită investiții de câteva zeci de milioane de lei. Din acest punct de vedere, toate fondurile de pensii au profitat anul trecut de ofertele și plasamentele derulate de stat, de Fondul Proprietatea și de BERD la Romgaz, Nuclearelectrica, Transgaz și Petrom. Fondul AZT a luat 0,27% din Romgaz, participație evaluată la 35 mil. lei la finalul lui 2013. De asemenea, fondul și-a majorat participația la Petrom cu circa 80% și la Transgaz cu 187%.
Oarecum surprinzător, a cincea participație ca valoare este SIF Moldova, unde fondul deține 4,14% din acțiuni, fiind unul dintre cei mai mari acționari. Fondurile de pensii au preferințe diferite în privința SIF-urilor. De exemplu, fondul ING are cea mai mare participație la SIF Oltenia, unde deține 3,6% din acțiuni, iar fondul Alico are 2,5% din SIF Transilvania, acțiuni preluate în urma fuziunii cu fondul Aviva. Fondurile de pensii au fost active în ultimii ani în AGA de la SIF-uri unde s-au luptat pentru dividende mai mari și pentru locuri în consiliile de administrație.
În afară de SIF Moldova, fondul AZT Viitorul Tău mai deține participații semnificative la distribuitorul de medicamente Ropharma Brașov (RPH), unde a ajuns anul trecut la 8,67% din capital, la producătorul de carton și hârtie igienică Vrancart Adjud (VNC), unde are 7,48% din acțiuni, și la constructorul de conducte magistrale pentru gaze naturale Condmag Brașov (COMI), unde deținea 4,49% la finalul lui 2013.
Fondul și-a lichidat anul trecut participațiile la SIF Muntenia (SIF4) și la Erste Bank.
În afară de acțiunile deținute pe bursă, fondul mai avea investiții de circa 54 mil. lei (1,71% din active) în fonduri de investiții cu plasamente în acțiuni, precum BT Maxim, Certinvest Dinamic, Piscator Equity Plus, Raiffeisen România Acțiuni și BlackRock Europe EX-UK Index, care investește în acțiuni ale companiilor europene.
Fondul AZT avea anul trecut și printre cele mai mici plasamente în obligațiuni municipale și corporative (inclusiv BERD, BEI și BM), care reprezentau doar 3,2% din activele fondului, față de o expunere de 5,5% pe obligațiuni la nivelul pieței. Plasamentele în titluri de stat erau de 66%, în linie cu restul pieței, însă fondul avea cele mai mari lichidități, 18,7% din active fiind plasate în depozite bancare la BCR, BRD, Citi și Raiffeisen. Nivelul foarte ridicat al depozitelor bancare față de restul fondurilor din piață nu este neapărat un avantaj, în condițiile în care dobânzile la depozite au scăzut puternic în ultimul an. În prezent, acțiunile celor mai mari companii de pe bursă pot aduce randamente de până la de două ori mai mari decât dobânzile la depozite doar din dividende.
Fondul AZT Viitorul Tău este administrat de Allianz-Țiriac Pensii private, care mai gestionează și două fonduri de pensii private facultative (Pilon III), AZT Moderato și AZT Vivace, cu active cumulate de 168 mil. lei la finalul anului trecut. Fondul AZT Moderato, care are o strategie de investiții conservatoare, a înregistrat o creștere a VUAN de 11,22% în 2013, iar fondul AZT Vivace a crescut cu 12,17%.
Compania de administrare a realizat anul trecut afaceri de 36,8 milioane de lei, în creștere cu 32% față de anul precedent, și un profit net de 17,8 milioane de lei, cel mai mare dintre administratorii de pensii private, cu 35% peste cel din 2012.
Compania încasează venituri din comisioanele aplicate la contribuțiile virate în cele trei fonduri și din comisioanele de administrare aplicate la activele fondurilor.
0 comments :
Trimiteți un comentariu