Băncile din zona euro se împrumută reciproc pentru prima dată după izbucnirea crizei economice mondiale la dobânzi mai mari decât cele de referință stabilite de Banca Centrală Europeană (BCE), ceea ce sugerează că acestea revin la comportamentul de dinaintea crizei chiar dacă economia a rămas vulnerabilă.Nivelul mai ridicat al dobânzilor creditelor interbancare poate fi un semn de normalizare din perspectiva unei economii în fază de recuperare, însă riscă să majoreze prea rapid costurile de finanțare pentru companii și gospodării, ceea ce ar pune în pericol revenirea economică, scrie Bloomberg.
Situația pune la încercare asigurarea dată de președintele BCE Mario Draghi că instituția este pregătită să răspundă oricărei înăspriri nedorite a condițiilor de creditare.
Draghi ar putea acționa contra acestei exuberanțe, chiar începând cu această săptămână, prin implementarea unor politici luate în considerare încă de anul trecut precum oprirea absorbției lichidităților provenite din achizițiile de obligațiuni făcute înainte de criză, potrivit analiștilor mai multor bănci europene printre care cea franceză Société Générale.
„Reprezentanții BCE cred în revenirea treptată a economiei. Din această perspectivă ei ar fi mult mai fericiți să forțeze un nivel cât mai mic al dobânzilor interbancare“, a afirmat Anatoli Annenkov, economist la SocGen.
Nivelul ratelor dobânzilor creditelor interbancare negarantate din zona euro era de 0,254% luna trecută, de trei ori mai mare decât în aceeași perioadă a anului trecut.
Indicele EONIA (Euro OverNight Index Average), de referință pentru dobânzile creditelor interbancare în euro, a atins 0,457% pe 29 aprilie, cel mai ridicat nivel de la începutul crizei.
În prezent dobânda de referință a BCE este de 0,25%, cea mai redusă din istoria băncii.
În mod normal când BCE raționalizează fondurile pe care le împrumută sistemului, EONIA fluctuează cu puțin peste nivelul ratei de referință întrucât băncile care nu vor să promită garanții bancii centrale pentru a accesa credite de la aceasta se finanțează de pe piețe, plătind în schimb o dobândă mai un pic mai mare. Această tradiție a luat sfârșit în 2008, la o lună după prăbușirea băncii americane de investiții Lehman Brothers când răspunsul BCE la criza de lichiditate care a urmat a inclus oferirea de lichiditate ieftină nelimitată. La acești bani aveau acces doar băncile care ofereau anumite tipuri de garanții.
Excesul de lichiditate din sistemul financiar din zona euro, sau capitalul care rămâne după excluderea celui necesar funcționării adecvate, a scăzut întrucât băncile au început să ramburseze anticipat creditele primite de la BCE. Indicatorul a scăzut de la 800 miliarde euro în martie 2012 la 80 miliarde euro în 29 aprilie. El a revenit la 175 miliarde pe 2 mai.
0 comments :
Trimiteți un comentariu