Pulsul bursei de la București abia se simte în ecranele de tranzacționare, cu rulaje cu acțiuni ce abia au atins ieri un milion de euro după cinci ore de tranzacționare. Deși în ultimele nouă luni bursei i-au fost administrate perfuzii consistente prin listarea a trei mari coloși de stat cu o valoare cumulată de peste 4,3 miliarde de euro, tot nu curge suficientă lichiditate prin venele bursei de la București.Pentru brokeri și investitori, lichiditatea scăzută pe o piață de acțiuni este cel mai adesea sinonimă cu pierderea. Brokerii trăiesc din comisioanele pe care le aplică tranzacțiilor cu acțiuni. Pentru aceștia, este mai puțin important dacă acțiunile cresc sau scad, important este ca investitorii să tranzacționeze cât mai multe acțiuni. Vineri, investitorii au tranzacționat acțiuni Petrom (SNP), printre cele mai lichide acțiuni de la bursă, în valoare de doar 472.000 de lei. Astfel că cele 42 de case de brokeraj înregistrate la BVB și-au împărțit venituri de 2.360 de lei, adică câte 56 lei, sumă suficientă pentru o masă caldă la un restaurant din centrul vechi pentru unu din cei 20 de angajați câți are în medie o casă de brokeraj. Însă nu toate cele 42 de case de brokeraj au intermediat respectivele tranzacții cu acțiunile Petrom, ci este de presupus că doar câteva. Astfel, restul de 20-30 de case de brokeraj au privit de pe margine.
Pentru investitori, în special pentru cei instituționali, lichiditatea scăzută este cel puțin frustrantă. Dacă un fond de investiții ar vrea să cumpere sau să vândă acțiuni de 10 milioane de euro la Petrom, ar trebui să aștepte 26 de ședințe de tranzacționare, adică mai bine de o lună. Să aștepți o lună pentru a-ți lichidiza o deținere de 10 milioane de euro la Petrom pune nervii la încercare și celui mai răbdător investitor. Într-o lună se pot întâmpla extrem de multe: de la marcarea pe profit la înregistrarea de pierderi. Mulți investitori pun ordine de cumpărare în piață în aceste zile, însă cu greu își găsesc o contraparte, un vânzător.
Este adevărat că iulie este o perioadă a concediilor, însă bursa este mai bogată cu trei companii (Nuclearelectrica, Romgaz și recent Electrica), iar numărul acțiunilor disponibile la vânzare a crescut la companii precum Romgaz și Transelectrica, unde Fondul Proprietatea a vândut 4,99% din capital, respectiv 13,5% din capital.
Toate aceste evenimente au avut însă un impact minor asupra lichidității zilnice, drept dovadă că bursa a închis ședința de ieri cu un rulaj 4,2 mil. euro. Media tranzacțiilor zilnice pe luna iulie arată bine, circa 15 milioane de euro, însă această cifră a fost puternic influențată de listarea Electrica și de vânzarea de 50 de milioane de euro făcută de Fondul Proprietatea la Transelectrica.
Mai mult, managerii fondurilor străine de investiții le vorbesc investitorilor în rapoarte că bursa de la București are potențial de creștere, însă acest potențial nu s-a materializat încă în rulaje mai mari care să semnalizeze că într-adevăr există și cumpărători și vânzători interesați de România.
0 comments :
Trimiteți un comentariu