Pesimiștii avertizează: Se naște o criză pe piețele emergente

Retragerea lichidităților în dolari și prăbușirea prețu­ri­lor materiilor prime ar putea aduce, chiar de anul acesta, o criză pe piețele emergente, spun mai mulți analiști pentru CNBC.

Astfel de idei pesimiste contrastează cu performanțele recente superioare ale piețelor emergente din ultimul timp. Indicele piețelor emergente al MSCI a crescut cu peste 3% luna trecută, față de scăderi ale indicelui industrial Dow Jones și S&P; 500. Se asemenea, un sondaj efectuat de Société Générale a găsit că 70% dintre clienți sunt optimiști în ceea ce privește lumea emergentă.

„Faptul că lichiditatea în dolari americani încetinește înseamnă că piețele emergente nu se mai pot finanța eficient“, spune Atul Lele, director de investiții la Deltec International Group, referindu-se la retragerea programului de achiziții de acțiuni cu care Rezerva Federală americană a scos cea mai mare economie a lumii din recesiune.

Institutul de Finanțe Internaționale (IFI) a preconizat declinul intrărilor de capital în economiile emergente pentru al doilea an consecutiv în 2015, cauza fiind o posibilă majorare a dobânzilor în SUA.

„În timp ce multe piețe emergente cu bine cunoscute vulnerabilități au căutat să-și întărească politicile și să profite de prețurile mai mici ale petrolului, cei care au analizat vechile cicluri de înăsprire a politicilor Fed sugerează riscuri mai mari de turbulențe pe aceste piețe în anul pe care-l avem în față“, se arată într-un studiu publicat de IFI luna trecută.

Slăbiciuni structurale

Declinul prețurilor petrolului și ale metalelor industriale vor acutiza, probabil, slăbiciunile structurale ale piețelor emergente, în special pe cele ale țărilor exportatoare de materii prime. În timp ce state precum Venezuela și Rusia sunt amenințate de pericole evidente din cauza dependenței de veniturile din petrol, chiar și importatorii pot fi amenințați.

„Luați ca exemplu Turcia. Profită de prețul mai mic al pe­tro­lului și cu toate aceastea nu a implementat niciuna dintre re­for­mele structurale de care are nevoie și încă este dependentă pu­ter­nic de lichiditatea în dolari“, a spus Lele. El nu este sin­gurul cu aceste temeri. Luna trecută, analiștii de la Citi au aver­tizat că „o masă critică de economii riscă să-și piardă ratingurile din categoria recomandată pentru investiții în următorii doi ani“. Printre acestea se numărau Rusia, Africa de Sud, Brazilia și Turcia. În aceste economii, umflarea datoriei publice și private eclipsează îmbunătățirea calității politicii economice.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Bogdan Cojocaru