Mai întâi a fost Zirp (rate zero ale dobânzii), apoi Nirp (ratele negative). Însă, din moment ce ratele zero n-au reușit să stimuleze economiile lipsite de vigoare, iar ratele negative ar putea face mai mult rău decât bine prin distrugerea profitabilității băncilor, băncile centrale avansează o nouă opțiune, „Hirp“, sau banii din elicopter (helicopter money), scrie The Telegraph.Iar aceasta din urmă ar putea implica acțiuni și mai nebunești. Cu numai câțiva ani în urmă, ideea că ratele dobânzii ar urma să fi împinse către zero ar fi fost considerată prea bizară pentru a fi luată în serios. Însă, după criza financiară, exact acest lucru s-a întâmplat.
Totuși, se pare că nu a fost de ajuns. Pentru economiile care nu au răspuns la ratele zero, băncile centrale au încercat în schimb ratele negative. Problema este că nici acestea nu au funcționat. S-ar fi putut crede că în acest punct băncile centrale ar fi renunțat, recunoscând că nu mai pot face mare lucru. Greșit însă, iar următoarea opțiune ar putea fi banii din elicopter.
Bancherii centrali vorbesc acum deschis despre această opțiune ce părea anterior de neconceput. Termenul, inventat de Milton Friedman, descrie procesul prin care băncile centrale pot crea bani pe care să-i transfere către sectorul public sau privat pentru a stimula activitatea economică și cheltuielile. Considerat mult timp unul din ultimele tabuuri în procesul elaborării de politici, termenul este din ce în ce mai frecvent dezbătut în ultima vreme.
Șeful Băncii Centrale Europene Mario Draghi a refuzat să respingă această perspectivă, spunând doar că banca nu a „discutat“ încă astfel de aspecte din cauza complexității de ordin juridic și contabil.
Săptămâna trecută, economistul-șef al băncii, Peter Praet, a mers mai departe, sugerând că banii din elicopter se numără printre instrumentele de politică ale BCE. „Toate băncile pot face acest lucru“, a afirmat Praet. „Pot fi emiși bani și distribuiți către oameni. Întrebarea este dacă și când este oportun să se recurgă la acest gen de instrument“. În opinia unor observatori, următoarea fază a seriei extraordinare de acțiuni ale băncilor centrale a început deja.Dar ce formă ar putea lua noua opțiune? Cea mai probabilă opțiune ar fi monetizarea datoriilor guvernului.
O idee mai radicală ar fi un transfer direct de bani în buzunarele oamenilor. O modalitate mai subtilă de a face acest lucru ar fi introducerea unui venit de bază pentru cetățeni, o propunere deja discutată în Finlanda și Elveția.
Recent, însă, Jens Weidmann, membru al consiliului guvernatorilor BCE, a avertizat cu privire la pericolele inițierii unei discuții pe această temă, potrivit Bloomberg.
„Banii din elicopter nu reprezintă o mană cerească, ci vor genera găuri uriașe în bilanțurile băncilor“, a declarat Weidmann. „Statele și contribuabilii din zona euro vor suporta costurile într-un final“.
„În loc de să fie sugerate experimente de politică monetară din ce în ce mai nesăbuite, ar fi logic să se facă o pauză. Politica monetară nu poate înlocui reformele necesare din fiecare țară și nu va rezolva problemele de creștere ale Europei“.
0 comments :
Trimiteți un comentariu