Dragoș Roșca, CEO al Delta Asset Management și președinte al Romanian Business Leaders (RBL), consideră că bursa de la București nu a valorizat suficient companiile listate întrucât sunt companii extrem de valoroase listate și ai căror multiplii de evaluare sunt semnificativ sub cei care se tranzacționează exit-uri la companii făcute de către acționari strategici sau fonduri de private equity.“În mod normal un fond de private equity când iese dintr-o companie se uită spre un exit de 7-8 uneori 15 ori EBITDA ori la bursa de la București sunt foarte puține companii care se tranzacționează la astfel de multiplii. În general găsim companii foarte valoroase care se tranzacționează la 6-7-9 ori dar nu EBITDA ci earnings, ceea ce înseamnă că în termeni de EBITDA trebuie să mai punem încă un multiplu peste. Deci bursa de la București credem că ar trebui să atragă mai mulți bani tocmai pentru a valoriza mai bine activele deja existente și pentru a fi atractivă”, spune el la Summitul Asociației Administratorilor de Fonduri -ediția 2020.
Pe de altă parte au fost și IPO-uri de succes, precum MedLife, Digi, Sphera, Purcari, la care randamentele au fost bune, spune Dragoș Roșca.
“Deci au fost randamente bune de exit și în continuare se tranzacționează la randamente bune. Este adevărat că multe dintre aceste companii sunt într-o fază mare de creștere și investițională și atunci povestea de creștere este acolo, au rate de creștere mari ale cifrei de afaceri. În oglindă profiturile și EBITDA sunt mici, de asta și multiplii mari. Per ansamblu este și o chestiune dacă găsești ruta corectă, investitorii dispuși să plătească un preț într-adevăr foarte mult pe bursa românească și atunci să alegi bursa în varianta în care ai mai avea și alte alternative, precum private equity. Dar bursa oferă posibilitatea antreprenorilor de a veni și căuta capital în condiții mai puțin restrictive”.
0 comments :
Trimiteți un comentariu