De ce mult-așteptata explozie a consumului, condiție pentru relansarea economiilor, ar putea să nu vină?

♦ Echivalența ricardiană, teoria din secolul 19 numită după economistul politic britanic David Ricardo, arată că oamenii presupun că vor fi în ultimă instanță nevoiți să plătească pentru bugetul guvernelor.

Consumatorii care au econo­misit masiv în timpul pandemiei ar putea să nu se simtă încurajați să cheltu­iască masiv în contextul reve­nirii economiilor, potrivit unei teorii din secolul 19, scrie Bloomberg.

Pablo Hernandez de Cos, strateg în cadrul Băncii Centrale Europene, a menționat această posibilitate, a așa-numitei echivalențe ricardiene, în cadrul unui discurs recent referitor la modul în care ritmul cheltuielilor de consum va contribui la revenirea economiilor.

Teoria din secolul 19, numită după economistul politic britanic David Ricardo, arată că oamenii presupun că vor fi în ultimă instanță nevoiți să plătească pentru bugetul guvernelor.

Herandez de Cos, care conduce banca centrală a Spaniei, a arătat că există riscul ca consumatorii să nu cheltuiască masiv pentru că anticipează taxe mai mari după ce guvernele și-au crescut datoriile în criza COVID-19.

Strategii țin să înțeleagă modul în care se vor comporta consumatorii europeni după pandemie. O creștere puternică a cheltuielilor ar accelera procesul de însănătoșire a economiilor.

Se poate însă ca această teorie să nu fie valabilă. Marion Amiot, economist S&P;, remarcă faptul că în timpul crizei datoriilor prin care a trecut regiunea în urmă cu un deceniu, oamenii și-au redus rata economisirii chiar în condițiile în care unele țări au majorat taxele.

Aceasta arată de asemenea că în momentul ridicării primei runde de restricții anul trecut rata econo­misirii în rândul gospodăriilor ca procent din veniturile disponibile a scăzut la 17% în T3 de la 25% în T2.

„Același lucru se va întâmpla probabil odată cu normalizarea lucrurilor în acest an. Nu există nicio dovadă că această relație există în zona euro“, susține Amiot.

Unele guverne au arătat că sunt conștiente de acest risc și că nu vor urma majorări de taxe.

Hernandez de Cos a declarat că echivalența ricardiană este un factor de urmărit.

Totuși, Oliver Rakau, economist la Oxford Economics, arată că intenția lui Hernandez de Cos a fost de a încerca să alunge orice sugestie de retragere timpurie a susținerii monetare și fiscale.

„Cred că banca centrală a Spaniei vrea să avertizeze cu privire la un optimism exagerat“.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Catalina Apostoiu