Olli Rehn: BCE ar trebui să urmeze calea Fed și să permită o depășire a ratei inflației

Banca Centrală Europeană ar trebui să urmeze exemplul băncii cen­trale americane acceptând o depășire a țintei sale de inflație drept com­pensație pentru numeroșii ani de creș­tere modestă a prețurilor, a declarat Olli Rehn, membru al consiliului de stabilire a dobânzilor din cadrul băncii, pentru Financial Times.

Schimbările de pe piața muncii din zona euro și cele legate de eco­nomia mondială au slăbit presiunile de creștere a salariilor și înseamnă că „economia poate face față unor niveluri mai scăzute de șomaj fără o creștere rapidă a inflației“.

„Dacă așa stau lucrurile, este logic să fie acceptată o anumită perioadă de depășire a inflației“, a declarat Rehn.

BCE a eșuat în a-și atinge ținta de inflație de aproape, dar sub 2% în cea mai mare parte a ultimului deceniu în pofida reducerii dobân­zilor adânc în teritoriu negativ și achiziției de obligațiuni de peste 4.000 mld. dolari.

Potrivit lui Rehn, modul în care ținta este formulată „a generat o percepție de asimetrie și o oarecare ambi­guitate. Mai rău este că pro­centul de 2% a fost perceput drept un maxim, iar acest lucru pune presiune pe așteptările privind inflația“.

BCE este așteptată să-și modi­fice ținta de inflație în această toamnă, odată cu finalizarea primei revizuiri de strategie din 18 ani.

Anul trecut, banca centrală americană și-a finalizat propria revi­zu­ire de strategie și s-a angajat să per­mi­tă inflației să-i depășească ținta, o po­ziție testată acum în condițiile în care ritmul creșterii prețurilor este aș­tep­tat să urce peste ținta de 2% în acest an.

Și alți membri ai consiliului guvernator al BCE susțin necesitatea ca banca să urmeze exemplul Fed.

Inflația din zona euro a înregistrat o revenire în aprilie, urcând la 1,6%, după ce a devenit negativă în ultimele luni ale anului trecut. BCE se așteaptă ca inflația să urce la peste 2% către sfârșitul acestui an, înainte de a scădea în 2022 și a rămână sub țintă până în 2023.

Dacă BCE și-ar modifica abordarea, acceptând o perioadă de depășire a țintei de inflație, aceasta ar dispune de o flexibilitate sporită în achiziționarea de obligațiuni în contextul revenirii economiei zonei euro de pe urma crizei provocate de pandemie.

BCE a anunțat că va pune capăt programului de urgență de achiziții de obligațiuni lansat anul trecut când va considera că criza a luat sfârșit. Până atunci, aceasta s-a angajat să se folosească de achiziții pentru menținerea unor „condiții favorabile de finanțare“.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Catalina Apostoiu