Revenirea economică a zonei euro, piața către care se duc aproape jumătate din exporturile României, înaintează de la centru spre periferie, cele mai recente semnale fiind scăderea la minime record a costurilor de finanțare ale Spaniei și Italiei, economii mari dar șubrezite de criză, îmbunătățirea perspectivei ratingului Sloveniei, un stat adus în pragul bailout-ului de criza din sectorul bancar, și creșterea activității din industria prelucrătoare. Agențiile de rating contribuie acum la propagarea optimismului.De asemenea, inflația, a cărei slăbiciune a trezit în ultimele luni temeri că zona euro va rămâne blocată în capcana deflației și va intra într-o perioadă cu creștere economică slabă sau chiar într-o nouă recesiune, a început să se întărească.
Una dintre cele mai mari agenții de rating din lume, Fitch, a îmbunătățit la sfârșitul săptămânii trecute perspectiva calificativului Sloveniei de la „negativ“ la „stabil“ și și-a explicat decizia prin măsurile luate de guvern pentru reducerea vulnerabilităților sectorului bancar, scrie Financial Times. Prin această acțiune Fitch arată că s-a redus riscul ca ratingul Sloveniei, de „BBB plus“, să fie retrogradat, ceea ce ar putea duce la creșterea costurilor de finanțare ale țării.
Tot la sfârșitul săptămânii trecute randamentele obligațiunilor spaniole cu scadența la zece ani, de referință pentru costurile de finanțare ale țării - o economie șubrezită de prăbușirea pieței imobiliare - au închis ultima ședință de tranzacționare de săptămâna trecută sub 3% pentru prima dată în ultimii cel puțin 20 de ani.
„Agențiile de rating au exacerbat tensiunile în timpul crizei din zona euro cu retrogradări devenite obișnuință. Acestea contribuie acum la creșterea optimismului cu îmbunătățiri de rating“, a explicat Richard McGuire, analist la Rabobank. Erik Nielsen, economist-șef la UniCredit, apreciază că agențiile de rating își îndreaptă greșelile făcute în timpul crizei.
Ratinguri mai bune înseamnă mai mulți bani pentru Europa
„Pe măsură ce ratingurile sunt îmbunătățite în ton cu evoluția piețelor, vor intra tot mai mulți bani deoarece ratingurile reduse împiedicau băncile centrale și fondurile suverane de administrare a activelor să investească“, a spus analistul.
Acțiunile europene au crescut în siajul revenirii economice din zona euro, cu indicele FTSE Eurofirst 300, de referință pentru titlurile celor mai mari companii europene, în creștere cu 12% în ultimul an. Spre comparație, indicele bursier american S&P; 500 a avansat cu 18%. Săptămâna trecută în fondurile europene de equity au intrat 1,2 miliarde de dolari, ducând totalul înregistrat de la începutul anului la 39 de miliarde de dolari.
Din ianuarie Fitch a îmbunătățit perspectiva ratingurilor sau a majorat calificativele Italiei, Ciprului și Portugaliei. Moody’s, o altă mare agenție de rating, a urcat calificativele Irlandei și Spaniei și a îmbunătățit de la „negativ“ la „stabil“ perspectivele ratingurilor a șapte țări din zona euro, inclusiv Germania și Italia. De asemenea, agenția a modificat calificativul Ciprului la „pozitiv“.
Fabricile produc mai mult
În ton cu evoluția costurilor de finanțare ale Spaniei, randamentele obligațiunilor cu scadența la zece ani ale Italiei și Irlandei au ajuns săptămâna trecută la minime record, potrivit Bloomberg, care remarcă optimismul insuflat investitorilor de date indicând că activitatea industriei prelucrătoare din zona euro a înregistrat în aprilie cel mai rapid avans din ultimele trei luni.
Un sondaj efectuat în rândul directorilor de achiziții ai companiilor din zona euro efectuat de compania de cercetare a pieței Markit arată că activitatea fabricilor a avansat în aprilie în toate cele opt economii analizate – Germania, Franța, Italia, Spania, Olanda, Irlanda, Austria și Grecia - pentru prima dată în mai mult de șase ani.
Chris Williamson, economist-șef la Markit, notează că rezutatele „subliniază cum revenirea se extinde și devine mai sustenabilă în condițiile în care creșterea cererii dintr-un stat alimentează creșterea în alte state“.
În pofida dovezilor că revenirea economică din zona euro capătă forță, rata șomajului s-a menținut în martie la 11,8%, nivel la care stă din decembrie. Totuși, indicatorul este sub maximul istoric de 12% atins anul trecut.
„Impulsul economic este încă prea slab pentru a avea impact semnificativ asupra pieței muncii. Dar datele aduc și mai multe dovezi că piața muncii s-a stabilizat“, consideră Dirk Schumacher, de la Goldman Sachs. Economiștii de la Oxford Economics se așteaptă ca șomajul să rămână la actualele niveluri tot anul.
„Companiile se vor concentra mai mult pe întărirea capitalului prin dezîndatorare și pe refacerea profiturilor“, spun ei.
Cât despre inflație, rata anuală a inflației a accelerat, probabil, de la 0,5% în martie la 0,7% în aprilie, potrivit datelor preliminare ale Eurostat. Avansul este îmbucurător, dar nivelul este încă mult sub pragul urmărit de BCE, de puțin sub 2%.
0 comments :
Trimiteți un comentariu