Companiile de stat listate pe bursă nu vor mai aștepta semnătura miniștrilor pe bugete

Guvernul vrea să elimine de anul viitor obligativitatea aprobării prin Hotărâre a bugetelor de venituri și cheltuieli ale companiilor listate la bursă unde este acționar majoritar, precum Romgaz (SNG) sau Transelectrica (TEL), procedura fiind văzută de acționarii minoritari drept o imixtiune în managementul societăților.

În prezent, indicatorii de venituri și cheltuieli pentru companiile unde statul este acționar majoritar sau unic trebuie aprobate prin Hotărâre de Guvern. Procesul poate întârzia mai multe luni, indiferent de viteza cu care managementul companiei a trasat țintele pentru anul în curs, pentru că sunt de obicei necesare cel puțin trei semnături - ale ministrului energiei sau economiei, ministrului de finanțe și ministrului muncii. De exemplu, anul acesta, bugetul Romgaz a fost aprobat în luna mai și al Nuclearelectrica (SNN) în luna iulie.

În plus, această obligativitate este criticată de către investitorii privați care au intrat în acționariatul acestor companii după listarea la bursă.

"Reacția investitorilor cu privire la aprobarea prin hotărâre a Guvernului a indicatorilor din bugetele de venituri și cheltuieli este una rezervată, considerând că aprobarea în aceste condiții a indicatorilor aferenți bugetului de venituri și cheltuieli la societățile listate la bursă reprezintă o imixtiune a Guvernului în administrarea societăților comerciale listate", arată nota de fundamentare a ordonanței de urgență.

Chiar dacă obligativitatea emiterii unei HG pentru aprobarea bugetului va fi eliminată, statul va rămâne în continuare extrem de influent în procesul decizional, fiind în general cel mai mare acționar individual.

Statul a demonstrat acest lucru în cadrul Electrica (EL), respingând în primă instanță planul de investiții al companiei de distribuție și energie, chiar dacă nu mai deține participația majoritară de acțiuni și, teoretic, ceilalți acționari s-ar fi putut coaliza împotriva sa.

Prin diverse ministere, statul este cel mai mare "investitor" de pe bursă, controlând în jur de 14% din capitalizarea pieței, adică valoarea cumulată a tuturor companiilor listate.

Statul are 70% din Romgaz, 82% din Nuclearelectrica, în jur de 58-59% din Transelectrica , Transgaz (TGN), Conpet (COTE) și Oil Terminal (OIL), puțin peste 48% din Electrica, 53% din Antibiotice Iași (ATB), peste 70% din IAR Brașov (IARV).

Statul are o influență mai redusă în OMV Petrom (SNP), unde are 20,6% din acțiuni, și în Rompetrol Rafinare (RRC), unde deține o participație de 44,69%, pe care însă vrea să o vândă.

Proiectul de ordonanță elimină obligativitatea aprobării bugetului și în cazul companiilor aflate în insolvență, lăsând acest lucru în sarcina administratorului judiciar sau special. Această mențiune este cel mai probabil o trimitere către Hidroelectrica, societate aflată în insolvență care încă nu a ajuns pe bursă, dar va afecta și combinatul chimic Oltchim Râmnicu Vâlcea (OLT), unde statul deține 54% din acțiuni.

Sursa:
Ziarul Financiar

Autor:
Radu Bostan